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杠杆率限制与资本监管有效性研究杠杆率限制与资本监管有效性研究 杠杆率限制与资本监管有效性研究杠杆率限制与资本监管有效性研究 潘再见 摘要摘要：在新资本协议的高级内部评级法框架下： ，资本要求取决于 摘要摘要：： 商业银行的风险水平。然而，监管当局与商业银行存在严重的信息不 对称，为追求利益最大化的商业银行存在隐瞒其真实风险状况的动 机，而监管当局审查和验证银行风险状况的能力也是有限的，这可能 导致银行持有的资本过少，从而危及银行体系的稳定。杠杆率限制可 以降低有限负债下的看跌期权价值，提高银行净值，从而提高资本监 管的有效性。次贷危机的教训也要求我国在实施高级内部评级法过程 中应重视初始杠杆率。 关键词关键词：资本监管： 高级内部评级法 杠杆率 有效性 关键词关键词：： 作者简介：潘再见 （1982—），男，福建永春人，厦门大学金融系2007 级博士生，研究方向：金融理论与宏观调控。在《数理统计与管理》 和《财贸研究》等期刊发表多篇论文，并有多篇论文入选 “中国数量 经济学年会”和“中国金融国际年会 （CICF ）”等会议。 联系地址：厦门大学977 信箱 邮编：361005 联系电话 E—mail: panray368@ 杠杆率限制与资本监管有效性研究 潘再见 （厦门大学金融系 福建 厦门 361005 ） 摘要摘要：：在新资本协议的高级内部评级法框架下，资本要求取决于商业银行的风险水平。 摘摘要要：： 然而，监管当局与商业银行存在严重的信息不对称，为追求利益最大化的商业银行存在隐瞒 其真实风险状况的动机，而监管当局审查和验证银行风险状况的能力也是有限的，这可能导 致银行持有的资本过少，从而危及银行体系的稳定。杠杆率限制可以降低有限负债下的看跌 期权价值，提高银行净值，从而提高资本监管的有效性。次贷危机的教训也要求我国在实施 高级内部评级法过程中应重视初始杠杆率。 关键词关键词：资本监管： 高级内部评级法 杠杆率 有效性 关键词关键词：： 中图分类号中图分类号：：F830.2 文献标识码文献标识码：：A 中图分类号中图分类号：： 文献标识码文献标识码：： 一、一、引引 言言 一一、、引引 言言 2004 年 6 月公布的新巴塞尔协议强调了银行资本监管的三大支柱：最低资本要求、监管 部门的监督检查和市场纪律。与旧资本协议相比，新资本协议除了更精细、更全面地评估银 行信用风险、市场风险及操作风险等因素外，还提出更复杂、更具风险敏感性的框架、原则 和方法。其中，在具体的风险度量上，新资本协议除了沿用区分不同类型资产风险权重的标 准法外，还提出了两种基于银行内部自测的评级方法——基础内部评级法 （FIRBA ）和高级 内部评级法（AIRBA ）。高级内部评级法的程序上是监管部门根据商业银行提供的风险报告， 确定其最低资本充足率。然而，由于双方的信息不对称和监管部门审查能力的限制，追逐利 润的商业银行可能隐瞒其真实风险，提供虚假的风险报告，以降低最低资本要求，这将导致 资本充足率无法控制银行的风险水平，监管当局提高资本充足率可能强化银行的冒险动机， ① 提高银行失败的可能性，削弱资本监管的有效性，进而危害银行体系的稳定。 按照 2007 年 2 月银监会在 《中国银行业实施新资本协议的指导意见》，我国将于 2010 年在主要大银行 开始实施 （高级）内部评级法，于是，如何约束商业银行的隐瞒动机，强化资本监管的有效 性便是需要学术界和监管当局深入探讨的重要问题。 二、二、文献综述文献综述 二二、、文献综述文献综述 Rochet （1992）认为，如果风