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5.4浙商早会纪要 宏观，股指： 国际： 1. 美国制造业PMI与营建支出不及预期，消费者信心回升。美国3月ISM制造业指数51.5，低于市场预期的52.0，与3月的51.5持平，继续维持2013年5月以来最差的表现。其中，就业指数从3月的50.0下降至48.3，新订单指数从51.8上升至53.5。美国3月营建支出环比下降0.6%，经季调后的支出年化为9670亿美元，降幅大于预期的0.5%。另外，4月美国密歇根大学消费者信心指数逆转前两个月跌势，与初值一致，升至2007年以来第二高，显示了美国消费者对国内金融前景越来越有信心。 2. 英国4月制造业PMI创7个月低位。英国4月制造业PMI公布，仅为 51.9，创7个月低点，大幅不及预期54.6，3月制造业PMI也由54.4下修为54.0。其中，英国4月制造业PMI产出价格分项指数从3月的49.1跌至47.9，为2009年9月以来最低。 国内： 1. 4月份制造业PMI与上月持平，但下行压力仍大。中国制造业PMI持续高于荣枯线，但下行压力仍存。4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，与上月持平，连续两个月高于临界点。同时，4月份中国非制造业商务活动指数(PMI)为53.4%，高于荣枯线3.4个百分点，表面我国非制造业继续保持扩张状态，但增速略有放缓。 2. 中央点题八大政策加码稳增长。中共中央政治局4月30日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，点出了二季度稳增长的“大招”，招式涉及降税清费、重大基础设施项目等投资、货币政策、扩大消费、房地产健康发展、创新驱动、国企改革、京津冀协调发展等八个方面。 3. 中国百城房价三连跌，大城市房价环比由跌转涨。5月1日，中国指数研究院发布百城价格指数，实现今年1月以来连续三个月下跌。不过，北京、上海等十大城市的房价环比由跌转涨。十大城市中深圳、武汉、南京、北京、成都、上海、天津7个城市环比上涨，上涨城市个数较上月增加4个。 4. 存款保险制度正式施行 银行须直面金融“环保法”。 自2015年5月1日起，《存款保险条例》正式施行。笔者以为，建立存款保险制度对中国的金融生态环境尤为重要，从重要程度来讲，其作用不亚于今年实施的史上最严《环保法》。商业银行需要直面金融“环保法”给其固有生态模式带来的冲击。 5. 25只新股来袭 最高冻资近3万亿元。沪深两市新股申购高峰又至。5月份首批新股总共25只，网上申购时间集中于本周。25家企业共筹集资金预计总规模将达到110.45亿元。有机构预计，由于本次新股总体素质不错，有望吸引更多申购资金，预计本次IPO将冻结资金约2.5万亿元至3万亿元，尽管没有大市值股票，但资金面再临考验。 宏观今日提示： 15:45 意大利4月Markit/ADACI制造业采购经理人指数 53.3 54 16:00 欧元区4月Markit制造业采购经理人指数终值 51.9 16:30 欧元区5月Sentix投资者信心指数 20.0 21:45 美国4月ISM纽约企业活动指数 50.0 22:00 美国3月耐用品订单修正值(月率) +4.0% 美国3月工厂订单(月率) +0.2% +1.7% 交易提示：1、统计局数据显示，2015年4月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，与上月持平，连续两个月高于临界点。分企业规模看，大型企业PMI为50.6%，比上月回落0.9个百分点，继续位于临界点上方；中、小型企业PMI分别为49.8%和48.4%，尽管位于临界点以下，但均比上月回升1.5个百分点。2、上周政治局会议表示，当前经济运行走势分化，要高度重视应对经济下行压力。会议强调积极财政政策要增加公共支出，加大降税清费力度，稳健货币政策要把握好度，注意疏通货币政策向实体经济的传导渠道。3、上周猪价续涨，蔬菜价格续跌，食品价格小跌。预测4月CPI稳定在1.4%，5月CPI小降至1.2%。4月以来煤价、钢价续跌，但油价续涨，预测4月PPI环比0.2%、同比-4.5%，5月PPI环比0.2%、同比-4.3%。近期油价、猪价持续回升，但工业品价格、菜价依然偏弱，通缩风险仍未消除。交易提示：为应对经济下行压力以及地方债发行困难，央行或采取多重宽松政策刺激，期债建议偏多操作。供参考 ：：投资、货币政策、扩大消费、房地产健康发展、创新驱动、国企改革、京津冀协调发展等八个方面。 2、记者从秦皇岛港了解到，受经济下行、生态建设、节能减排等国家大环境影响，以及自身产能过剩等原因，目前整个煤炭行业市场平淡，供大于求，煤炭价格一路下跌，目前仍没有止跌回升的迹象。专家认为，到今年底，我国煤炭需求形势仍难以发生根本性变化，疲软将成为常态。 3、住建部已经要求地方政府，要逐步提高棚户区改造过程中货币化补偿安