公司理财实务配套课件(钭志斌)第3章财务报表分析04企业综合绩效分析.pdfVIP

《公司理财实务》 企业综合绩效分析 制作：《公司理财实务》编写组 ＱＱ：122285625 邮箱：LSSXDZB@163.COM 知识目标 ○掌握沃尔评分法在财务分析中的应用，理解沃尔评分法的 局限性； ○掌握杜邦财务分析体系指标体系的分解，理解各指标反映 的经济内容与含义。 能力目标 ○能运用杜邦分析体系对净资产收益率增减变动原因进行横 向、纵向剖析，并能提出相应的管理建议。  综合分析的意义在于能够全面、正确 地评价企业的财务状况和经营成果。  因为局部不能替代整体，某项指标的好 坏不能说明整个企业经济效益的高低。  只有将企业偿债能力、营运能力、获利 能力以及发展能力等各项分析指标有机 地联系起来，作为一套完整的体系，进 行系统地综合评价，才能从总体上把握 企业财务状况和经营情况的优劣。 一、企业综合绩效分析的方法  企业综合绩效分析方法有很多，传统方法主要有  杜邦分析法  沃尔评分法 （一）杜邦分析法  杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系 ，是利用各主要财务比率指标间的内 在联系，对企业财务状况及经济效益 进行综合系统分析评价的方法。  以净资产收益率为起点，通过指标分 解重点揭示  企业获利能力（营业净利率）  企业营运能力（资产周转率）  权益乘数（财务杠杆）  对净资产收益率的影响，以及各相关 指标间的相互影响作用关系。 图3-1 杜邦分析体系 净资产收益率 总资产净利 × 权益乘数 = 1÷(1-平均资产负债率) 率 营业净利率 × 总资产周转率 净利润 ÷ 营业收入 营业收入 ÷ 平均资产总额 营业收入 － 成本费用 ＋ 其他利润 － 所得税 流动资产 ＋ 长期资产 营业成本 ＋ 管理费用 ＋ 营业费用 ＋ 财务费用 现金等 ＋ 存货等 用 ※  杜邦分析是以净资产收益率分析为起 点的  净资产收益率  =资产净利率×权益乘数  =营业净利率×总资产周转率×权益 乘数 ※  1 （）净资产收益率是一个综合性最 强的财务比率，是杜邦分析系统的核 心。  决定净资产收益率高低的因素有三个方 面：  权益乘数  营业净利率  总资产周转率。 ※  2 （）权益乘数主要受资产负债率影 响。  负债比率越大，权益乘数越高，说明企