国际金融实务 教学配套课件 田文锦 11预测汇率1.pdfVIP

第十一章 汇率的预测 第一节 初识汇率的预测 第二节 影响汇率的主要因素 第三节 解读定期发布的经济指标 第四节 汇率变动对经济的影响 第五节 技术分析方法 第一节 初识汇率的预测 一、预测汇率的类型 二、预测汇率的一般程序 三、预测汇率的方法 一、预测汇率的类型 长期预测：预测1年以上汇率变化 短期预测：预测3个月－1年汇率变化 即期预测：3个月内 二、预测汇率的一般程序 1．根据特定的需要确定预测的目标包括 币种 时间维度 精确度等 2 ．根据预测的目标搜集和积累有关信息资料 3 ．根据预测的目标选择预测的方法 长期预测可以选择定性分析， 短期预测需要进行定量分析。 4 ．分析预测误差 三、汇率预测的方法 基本因素分析法 技术因素分析法 基本因素分析指人们通过分析各种因素的相互作用， 对国际金融市场的汇率进行预测的方法。 包括 定性分析 数字模型分析 德尔菲方法 • 基础因素分析的目的是判断现行汇率的高低，解决“ 何种外汇应买还是卖” 的问题， 技术分析的目的则是预测汇价涨跌的趋势；解决“何 时入市或何时买卖” 的问题。 技术分析法有三个前提条件： •所有的基础因素都反映在价格走势中； •历史不断重复其自身。 •价格按趋势变动，有一定的规律存在。 FX 欧元兑美元（EUR/USD ） FX 欧元兑美元（EUR/USD ） 1999年至2003年6月11日 1999年至2003年6月11日 FX 美元兑日元（USD/JPY ） FX 美元兑日元（USD/JPY ） 1971年至2003年10月 1971年至2003年10月 FX 美元兑人民币（USD/CNY ） FX 美元兑人民币（USD/CNY ） 1992年至2003年10 月 1992年至2003年10 月 第二节 影响汇率的主要因素 第二节 影响汇率的主要因素 一国财政经济状况 国际收支 通货膨胀 利率 投机活动 偶发事件 政府干预 宏观经济政策 心理因素 国际储备 股票市场行情 重要商品价格 *国际收支 反映了一国对外经济活动的规模和特点; 反映了该国在世界经济中的地位和作用; 反映了一国的经济结构的性质和经济发展的趋势； 反映出一国的外汇供求状况。 贷方项目——外汇供给； 借方项目——外汇需求。 国际收支顺差 －外汇收入大于支出 －外汇供大于求 －外汇汇率下浮；本币汇率上浮。 国际收支逆差－外汇支出大于收入－外汇供供不应求 －外汇汇率上浮；本币汇率下浮。 国际收支是决定汇率基本走势的主导因素。 体现了汇率理论的“ 国际收支说” *一国财政经济状况 衡量一国财政经济状况有 财政收入或财政赤字、 经济增长率