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2017-08-19 发布于安徽
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C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 策略动态模板证券研究报告 ·策略跟踪大盘股：再续前缘？投资策略早在 2010 年 2 月初，我们在《大盘股：历史与未来》一文中对 2010 年大盘股的命运进行分析，并得出结论，认为基本上吴启权在相当长时间内，大盘股风格的轮换不会到来，即使有大盘股行 wuqiquan@ 情，也仅仅是脉冲式的机会。 0 10 时间之轮进入 2011 年，究竟是大盘股继续孱弱？还是大盘执业证书编号：S1440210050002 股再续前缘？ “一年之计在于春”，我们播种于大盘股还是坚守小盘股？是思考这一问题的时候了。发布日期： 2011 年 1 月 26 日经济周期演进：大盘股开始强于小盘股随着经济周期的演进，2011 年在周期中的位置与 2010 年已 [table_indextrend] 发生很大的改变，2010 年是 “二次去库存+经济复苏”，而 2011 2010 年以来大盘股、小盘股相对表现年将是 “主动补库村+ 中周期加速”。从历史经验来看，在这一阶 150 大盘指数小盘指数 140 段，大盘股表现要强于小盘股，从周期与经济基本面的角度来看， 130 120 110 复苏初期主要反应在小公司生产和利润恢复的速度，而进入主动 100 90 80 库存重建之后，经济增长的动力让渡于大公司，大盘股表现好于 70 60 小盘股也就具有合理的解释。 2010-1-4 2010-3-4 2010-5-4 2010-7-4 2010-9-4 2010-11-4 2011-1-4 通胀与流动性指示器的失灵