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存款保险制度系列之五：存款保险制度对银行业的影响 兴业证券 吴畏/史国财 主要结论： 1、存款保险制度建立初期，限额以上的储蓄存款可能受到温和的冲击，但存款人最终还是 倾向于从交易便利、服务质量等角度选择银行。从长远看，随着利率市场化的推进，存 款人对于安全性的考虑将会放到首位，对于企业存款和限额以上储蓄账户将倾向于安全 稳健的大中型银行。 2、根据我们的测算，如果存款保险制度2014 年推出，那么保费缴纳影响上市银行2014 年 的净利润3%左右；其中兴业银行、民生银行、工商银行、建设银行受到的影响最小，在 3%以内；华夏银行、平安银行和中信银行受到的影响最大，均超过 4%,其中华夏银行高 达4.46%；当局可以通过下调营业税率至3%，将影响完全对冲掉。 3、存款保险制度能够为利率市场化保驾护航，充作银行危机的缓冲器。 4、未来银行破产将会出现，希望区域和规模较快扩张的中型银行将因此受益。它们通过收 购问题银行，得到迅速壮大。 在该系列专题的前四篇中，我们通过国际比较和机制阐述，猜想了我国即将推出的存款保险 制度的具体设计。 表 1、 对我国存款保险制度设计的猜想 项目 内容 被保险机构 强制加入模式，将主要金融机构纳入 存款保障范围 企业、个人的本、外币存款纳入到存款保险范围 保险额度 限额保险，20 万人民币左右 保费征收时间 事前征收 保费征收基础 总存款作为保费计算基础 保费征收方式 基于机构类型的较为简单的风险保费制度 保费费率 初期5-9BP 组织结构 央行下的独立运行机构或公司 授权模式 风险最小型 数据来源：兴业证券研究所 作为完结篇，我们将在本篇中从银行业特别是上市银行的角度，去考虑存款保险制度对其影 响。 一、“存款搬家”影响较小 存款保险制度的推出意味着我国将从隐性的全额保险转变为显性的限额（20 万左右）保险。 那么是否会由此引发大家普遍猜测的“存款搬家”呢？在前篇中，我们指出企业存款和储蓄 存款很可能纳入到存款保险的保障范围。这两种不同性质的存款对于银行偏好有所不同。下 面将存款按类别进行分析。 1 1.1、企业存款影响不大 对于企业存款，选择银行的主要考虑因素包括：安全性、结算便利、其他服务（包括现金管 理、贷款支持、投行业务等等）。 由于绝大多数企业存款账户都远超限额，一旦银行破产进行存款赔付时，企业存款获得的赔 付相对总额“杯水车薪”，因此存款保险赔付对于企业来说意义不大。而进行分散化既不合 理也不经济。 因此我们认为安全性、便利性和服务多元化依然是企业选择存款银行的主要考虑因素。那些 规模较大、金融服务多元化、具有对公传统优势的全国性银行和实力较强的地区性银行依然 是企业存款的有利竞争者。 而随着存款上限不可避免地完全放开，小型银行在存款压力下，可能出现提高利率的方式吸 收存款，同时资产端运用可能更加激进，其结果很可能是出现危机。因此，我们认为该类银 行对于企业存款的吸引力会降低。但这个发挥影响相对比较长远。 图1、2005 年10 万元存款账户金额结构 图2、金融机构本外币存款结构 10万元以下 10万元以上 单位存款 财政性存款 个人存款 60% 60% 50%