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策略研究 定期报告·PTA 周报 中期研究院·产品系列 2010 年02 月26 日 星期五 外盘利空因素影响，PTA跳空高开后大幅跳水 产业研究中心 分析师：徐珊 内容摘要：  本周PTA 期价呈快速跳水后拉升的过程，最高达到8648。  本周PTA 华东和亚洲现货市场均出现宽幅盘整  上游原油价格受周后美元上涨影响而下挫，PX 价格小幅回升  恰逢春节，下游聚酯切片、涤丝涤短市场走势企稳，成交清淡  后市PTA 行情，将以弱势震荡为主 相关报告: 1、受周后欧美政策面打 压，PTA 冲高后回落， 2010.02.05 2、原油受政策打压回落， PTA高位盘整，2010.01.29 3、V型反转，PTA后市仍将 小幅盘升，2009.01.22 请务必阅读正文后的免责声明 策略研究 第一部分 本周期货行情 春节前，PTA 期货与其他期货品种一样，经历了快速跳水在拉升的过程，完完整 整地做了一次过山车。从1 月20 日下跌开始到2 月22 日收盘价回到下跌之初的价格， 仅仅经历了17 个交易日。这短短的半个月时间，PTA、聚酯市场的基本面并未发生了 大幅变化，而是国内外许多宏观因素的影响，导致了金融属性较强的PTA 期货与国外 商品发生了高度联动。在伦敦市场引领商品走低时，相对坚挺的聚酯涤丝市场不仅未 能给PTA 期货以基本面上的支撑，甚至受到PTA 期货下跌的带动而走弱。之后，随着 国内外市场各类利空因素逐渐被市场接纳与消化，PTA 基本面上的利多因素才逐渐发 展稳定市场的作用。 郑商所主力合约TA1005 本周初高开，开盘价8636 点，盘中跳空高开后大幅跳水， 回吐了春节前的涨幅，最高点8648，最低价8360 点，最终收于8408，周跌10 点， 因春节闭市故价格变动和上周基本持平。 图1: 2月26 日郑州商品交易所PTA每周行情表 资料来源: 郑州商品交易所，中期研究 图2: 郑州商品交易所主力合约TA1005价格走势图 资料来源:Bloomberg,中期研究 请务必阅读正文后的免责声明 2 策略研究 第二部分 本周现货行情 一、 华东 本周华东地区 PTA 内盘呈宽幅盘整走势，价格由上周五的7900-7950 元/吨到本 周五下午的8100-8150 元/吨，周涨幅为100 元/吨。春节过后，国际原油价格强劲上 涨和期货的上行给PTA 现货市场带来一定支撑，市场出现大幅度的补涨。市场报盘高 达8300-8350 元/吨。周中， 期货盘中大幅跳水影响，