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试论全金融 _金融研究论文_证券金融论文 试论全金融 _金融研究论文_证券金融论文 摘要本文认为，全金融具有目前任何金融混业经营运作模式或单个金融机构所不具备的强大金融功能，是世界金融未来的新形态；全金融运作模式是世界金融未来的主导运作模式；全金融产品是全金融运作模式生存和发展的微观基础，是世界金融未来的主导产品形式。本文深入探讨了全金融的基本概念，指出了全金融运作模式和全金融产品的基本特性。 关键词全金融；全金融运作模式；全金融产品；全金融营销；基本特性 StudyonAllfinanz AbstractThispaperthinksthatallfinanzhasmorestrongfinancialfunctionsthananyotherfinancialintegrationmodelorsinglefinancialinstitution,itisanewstateoftheworldfinanceinthefuture,allfinanzoperationmodelistheorientedmodeloftheworldfinanceinthefuture,andallfinanzproductsarethemicro-baseforexistenceanddevelopmentofallfinanzoperationmodel,andtheorientedformoffinancialproductsinthefutureworld.Thispaperpresentsconceptofallfinanzandthebasiccharactersofallfinanzoperationmodelandallfinanzproducts. Keywordsallfinanztheoperationmodelofallfinanzallfinanzproductsallfinanzmarketingthebasiccharacters 世界金融未来的主导运作模式究竟是什么？这是目前摆在金融业界和学术界面前的重大问题。目前中国国内一般的看法认为，世界金融未来的主导运作模式就是金融混业经营模式。然而，国外有关的前沿研究则进一步提出，全金融（allfinanz）模式才是世界金融未来的主导运作模式，而金融混业经营仅仅是全金融的过渡或初级阶段。本文对此深表赞同并试图对全金融的概念进行更为深入的探讨，提出全金融模式的基本框架，为今后的研究奠定必要的基础。 一、全金融的概念 1．全金融的概念 Santomero（1997）认为，全金融（allfinanz）就是比全能银行（universalbanks,即可提供商业银行业和投资银行业产品的机构）更进一步的既可提供银行业产品也可提供保险业产品的金融形态。 然而，这个概念表述是在网络经济兴起的前夕形成的，带有明显的历史局限性。本人认为，在网络经济逐步占据主导地位、未来世界金融需求日益复杂化、强调彻底个性化的大趋势下，有必要对全金融的概念做出更进一步的探究和表述。 按本人的初步理解，全金融是比目前的金融混业经营模式更高级的金融运作模式，就是比全能制银行（universalbank）和银保融通（bancassurance）更高层次的、以虚拟企业（virtualenterprise）方式为组织形式的、以结构一体化（structureintegration）的全金融产品（allfinanzproducts）为微观基础的、以金融一体化（financialintegration）为体制基础的、以实现金融产品的彻底个性化（perfectindividualization）为根本目的的金融新形态。它既是金融运作机制（体制）创新，也是金融产品创新，还是金融市场需求创新。对全金融问题的研究，主要是对“全金融运作模式”及其微观基础“全金融产品”的研究。 2．全金融与其他相关概念的区别与联系 全金融是以较彻底个性化的全金融产品（allfinanzproducts）为基础而不是以经营主体产权联系为基础的全新的金融资源和金融社会整合机制，是世界金融发展的方向。它不同于现有的金融控股公司，不同于全能制银行，不同于银行融合保险及银行代理保险，不同于现有的银行与券商的合作，不同于金融多元化经营，不同于包揽一切的无个性化差异的捆绑式金融产品组合，不同于金融超市，不同于一般意义的金融产品创新。 本文认为，全金融与其他相关金融形态和概念的区别与联系如表1所示。由表1可看出，全金融在金融运作模式和金融产品的各个方面均大大超过了其他任何金融形态；而其他任何金融形态不过是全金融在某方面的雏形或初级形态。 表1全金融与其他相关金融形态和概念的区别与联系 比较项目基本含义组织形式产品个性化产品成本/批量市