凤凰卫视年分析报告.pptVIP

东方港湾投资管理公司  投资要点 中华民族复兴的载体; 落地权在未来不断扩大延伸; 广告业的高速成长； 差异化:不一样的凤凰 传统价值观+人本主义 平民化、多视角 凤凰卫视体现的价值理念，在传承华人主流价值理念的同时，也体现了以自由平等思想为基础的“个人本位”思想。凤凰卫视注重采用平民化、多元化的报道视角，充分尊重民众的意见。体现出媒介面前人人平等，打破了信息的闭锁和垄断，与观众能形成良好的互动传播效果。 不断放大的“声音” 影响力将超越华人社会 定位差异化、有效地提升影响力、对台湾问题报道的优势，共同决定了凤凰卫视独树一帜的华语主流传媒地位。 随中国经济发展和政治影响力的不断增强，华语传媒在国际上的影响力将不断提升。凤凰卫视的影响力，也必然会逐渐超越华人社会，成为世界的“声音”。 凤凰卫视电视广告收入的增长动力 资讯台：待发掘的金矿 凤凰卫视中文台多个栏目的广告时段呈现供不应求的状态，为保证栏目形象及频道价值，凤凰2005年不准备增加广告时段的供应。 资讯台的广告收入尚有巨大提升空间。 边际营业利润率约60% 固定成本比重大，是凤凰卫视费用成本构成的突出特点。凤凰卫视的经营费用主要由四部分构成： 节目成本（每年大约120m） 雇员成本(约220m/年) 转发器租赁及成本（约17m/年） 广告等销售佣金(约占销售收入的32%) 上述四部分中，只有销售佣金随收入的增长按一定比例（约32%）增加，其余三项并不随收入增加而增加（转发器租赁成本每年增加约3%）。 销售、一般及行政费用主要包括：折旧、向卫视集团支付的服务费、楼宇租金、电视信号上传、保养、律师及专业费用等，过去稳定在不超过150m的水平。 因此，当凤凰卫视达到盈亏平衡点后，每增加1元收入，扣除支付的佣金成本外，将形成约0.60元的经营利润。 在大陆全面落地是必然趋势 凤凰卫视在中国大陆的落地权问题，实质上是中国对舆论控制的松绑问题。 落地范围扩大，促进广告收入增长 广告主对凤凰卫视的广告价值的评价，是基于现有的落地情况进行判定的，已经包含了在大陆有限制落地的因素。 风险分析 凤凰卫视主席刘长乐所代表股权的复杂性,导致公司经营的稳定性有疑虑。 凤凰卫视本身的竞争力能否不断延续和加强。 * 进步基于勤勉 成功源于信念 E-BAY * 专注长期股权投资管理 E-BAY 凤凰卫视 2004年分析报告 * 进步基于勤勉 成功源于信念 E-BAY * *