后金融危机时期的中国经济发展_长安论坛笔记_091117.docVIP

后金融危机时期中国经济发展 （王一鸣 2009-11-17） 一、改革开放以来中国经济增长 （二）中国经济持续增长的因素： 1- 渐进政策改革和增量改革 2- 人力资本外溢和开发投入增加 去年毕业大学生：中国631万，比北欧瑞士、芬兰全国人数都多 芬兰—长年第一，全民普及高等教育，人力资本的重要性 教育落后—就是高等教育的落后 3- 消费升级和“消费革命” 如，还在讨论汽车普及，北京路况 4- 工业化和规模经济优势 5- 城市化和大规模基础设施建设 中国—一亿六千万流动人口，世界上没几个国家总数为此 生活方式的改变，改变了消费方式，对公共设施的需求等等，是其他国家史无前例的 一开始就是主动地，开放的，参与全球化竞争 6- 最具中国特色：积极主动的参与经济全球化 即为：地方政府间的竞争 用索洛模型计算 7- 政府积极参与发展进程 **** 中国经济增长模式的两个基本约束条件 1- 经济增长对资源和要素高强度的过度依赖，由于这种依赖，必然要受到约束。供求矛盾越大 2- 对外部需求（或者说—对投资和出口）过度的依赖 中国经济增长，不是内生的，是外部拉动的。在金融危机前，是全球年均增长率最高。 由于外需加大，我们本世纪大发展 这，既是经济发展的原因，同时，外部市场能否允许你继续扩张，就是经济能否继续持续高速增长的约束 （三）国际金融危机对我国的冲击和影响 中国金融部门受到的冲击不大，但实体经济受到冲击十分严重。 改革后，中国银行实力大增，如工商银行ICBC，老百姓爱存不存都是第一 是我们金融业实力上升吗？不是，是西方金融市场缩水。 什么原因？因为我们金融市场不开放，持有的抵押证券占GDP很少 （四）经济快速下滑的原因是？ 全球金融危机是外部因素，但是，内部原因是主要原因。 其实宏观经济出现问题是在金融危机前就出现 危机前，就已经有以下几大宏观问题： 有投资增长过快：中国生产能力的扩张实在太快，大大超过了自身容纳量。如钢材的生产，现在为六亿六千万吨，扩张实在太快，何时是饱和点？不知道。。过去，我们一直是靠出口来消化过剩的产能，使得矛盾还不突出 外贸顺差过大：外汇储备超过两万一千亿美元，这么多钱，可以买什么呢？财政部会都没有讨论出来。买矿产？并购？外部难以解决，还是要靠内部解决 【中国人就像厨师，越炒越多，吃不下，就让老外吃，不吃也得吃。因为我们成本太低了，如招商时可以零地价，排污可以悄悄排，劳动资本可以十年不变，老外做不到。。。所以，如果我们掌握了技术，世界就更不平衡了，美国人可以回家了。】 【外国人说，中国人糟蹋自己。如果欧洲的工业化都到中国了，怎么办？我们说，你们有剑桥和牛津就行，赚中国人的钱】 外部需求急剧收缩造成出口大幅下降，净出口对经济增长的贡献明显减弱。 增长是对外部过大的依赖，占GDP20% 资产价格泡沫膨胀：如房地产和股市的膨胀-从04年开始，主要原因就是顺差过大。 流动性过剩，央行来回收流动性。 人民币升值和对升值的语气导致央行停止用利息来抵御通货膨胀，事实上形成了负利率。 人民币对美元的单边升值，就导致热钱大量流入。待流出时，就卷走了大量中国财富。 流动性过剩，就会带来通胀。 这些情况加剧了资产价格泡沫膨胀，导致加剧，到了07年第四季度。。。股市大跌。。。若更晚些崩溃，就会更损失更大。 这些都是金融危机前发生的 金融危机冲击加速了中国经济下滑：对金融业影响不大，因为第一、三产业对外部依赖小，但是，第二产业，如制造业，大下滑，就是实体经济下滑。 通过2个管道影响：出口—制造业-； 房地产 （五）当前形势比亚洲金融危机时期更加演剧 1- 因为对外依存度提高了一倍 2- 亚洲金融危机影响的只是小国，但是此次是影响了我们出口主要对象-大国 3- 持续5年两位数高增长，但是亚洲金融危机时已经是2年缓增，所以冲击大 每次大危机都会带来一次重新洗牌，美国危机，中国的机会 二、当前经济形势和面临的挑战 （一）我国经济回升趋势基本确立 在持续7个季度的下降，已经保持了2个季度增长 （二）经济回升动力来自何方？--- 投资需求快速增长成为了弥补外需下降和拉动经济增长的主要驱动力。所以，外需增长为负，靠投资去弥补。 1- 国内需求尤其是投资需求快速增长，是经济回升的主要驱动力；如开工建设的投资有明显的回升 2- 投资中，主要2大块：基础设施（国家主导，增长50%，如铁路增加90%）+ 房地产投资反弹 3- 内需中：消费需求持续增长，对经济增长发挥了“稳定器”的作用。消费的稳定，与我国刺激消费的政策有关：如家电汽车下乡，等，虽效果没有预想的明显，但是还是可喜的，对消费拉动巨大。如，汽车的消费—成为世界上最大的汽车消费市场 4- 消费中：“住”+“行”—汽车和房屋消费发挥了引领作用。房屋销售转暖。 （三）工业生产增长加快标