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中国投连险分类排名（2012/04） 201/05/04 投连险月报 ： 泰康货币避险型 附表：华宝投连险分类排名 华宝投连险分类的标准 我们根据不同的风险收益结构，将国内现有的投连险品种进行了两级分类。其中，一级分类有5类，分别是指数型、激进型、混合型、债券型和货币型。二级分类共有7类，将一级分类中的混合型细分为混合激进型和混合保守型，将债券型细分为增强债券型和全债型。 我们的数据来源于相关公司网站公开数据以及与相关公司的直接沟通。其中，某些投连险品种并不能完全符合我们的分类标准，或者可能存在历史分红等情况，我们的处理方法是通过电话、邮件和相关公司网站等途径核实后，尽可能进行合理的划分。 基于上述分类，我们也对现有市场中的产品进行了编码处理，并根据不同分类，对同一类的产品进行了排名比较。 表1 投连险华宝分类标准 一级分类 二级分类 分类标准 按权益投资分 按投资股票基金比例分 指数型 指数型 采取指数化策略 指数化策略 激进型 激进型 权益配置比例在70%以上 80%以上 混合型 混合激进型 权益配置比例在40－70% 50%-80% 混合保守型 权益配置比例在40%以下 20－50% 债券型 增强债券型 可投债券型基金，或者少量权益类投资 20%以下 全债型 不投资权益，仅投资于债券和货币市场 100%债券和货币市场 货币型 货币型 仅投资于货币市场 100%货币市场 资料来源：华宝证券研究所注：上述两大分类标准满足其中的一个即可 股票指数 月涨跌幅 美国：道琼斯工业指数 % 英国：富时100指数 % 日本：东京日经225指数 % 香港：恒生指数 % 资料来源指数 月涨跌幅 沪深300指数 % 中证500指数 % 中债总指数 0.01% 中债企业指数 0.8% 中债国债指数 0.06% 资料来源中国投连险分类排名 我们将201年年初至月份的投连险回报数据进行了排名比较，同时提供了1个月、3个月、6个月、1年、2年和3年的回报排名。从最近几个月的数据可见，投资账户的风险和收益的匹配较为清晰；而且激进型和混合激进型的回报差异化最大，说明在投资权限放大的条件下，不同投资账户的回报受管理水平的影响大。排名 账户分类 月平均回报率（%） 可比公募基金指数 月涨跌幅 （%） 1 指数型 2.72 指数型基金指数 6.31 2 激进型 1.57 普通股票型基金指数 4.61 3 混合激进型 1.47 偏股混合型基金指数 4.09 4 混合保守型 0.96 偏债混合型基金指数 2.32 5 增强债券型 0.92 债券型基金指数 1.46 6 全债型 0.52 债券型基金指数 1.46 7 货币型 0.34 货币市场基金指数 0.3 泰康货币避险型 表4 4月份投连险各分类单月业绩冠军 所属分类 账户名称 4月单月收益（%） 4月收益排名 2012年3月收益排名 排名变化 所属公司 指数型 光大永明指数型 3.82 1/6 3/6 ↑ 光大永明 激进型 泰康积极成长型 4.09 1/56 24/56 ↑ 泰康人寿 混合激进型 华泰财险稳健 3.77 1/39 34/39 ↑ 华泰财险 混合保守型 中意策略增长 1.68 1/26 25/26 ↑ 中意人寿 增强债券型 建信现金增利型 1.60 1/24 20/24 ↑ 建信人寿 全债型 海康稳健型 1.70 1/11 1/11 → 海康人寿 货币型 泰康货币避险型 0.56 1/25 1/25 → 泰康人寿 资料来源：华宝证券研究所图1 月份投连险的风险和收益的匹配较好(%) 图2 月份投连险的风险和收益的匹配较好(%) 资料来源：华宝证券研究所 资料来源：华宝证券研究所 表 二级账户回报统计 一级分类 指数型 激进型 混合型 债券型 货币型 总计 二级分类 混合激进型 混合保守型 增强债券型 全债型 账户个数 6 56 39 26 24 11 25 187 均值(简单平均,%) 2.72 1.57 1.47 0.96 0.92 0.52 0.34 1.19 最大值(%) 3.82 4.09 3.77 1.68 1.60 1.70 0.56 4.09 最小值(%) 2.04 -1.81 -0.34 -0.17 0.09 -0.09 0.19 -1.81 资料来源：华宝证券研究所 图4：投连险各分类4月单月业绩冠军保险公司旗下其他产品表现统计（4月单月收益统计（%）） 资料来源：华宝证券研究所 资料来源：华宝证券研究所 资料来源