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第 7 卷第 1 期 管 理 科 学 学 报 Vol. 7 No. 1
2004 年 2 月 JOURNAL OF MANAGEMENT SCIENCES IN CHINA Feb. 2004
多元长记忆 SV 模型及其在沪深股市的应用①
苏卫东1 ,2 , 张世英1
( 1. 广东证券博士后工作站 , 广州 510120 ; 2. 天津大学管理学院 , 天津 300072)
摘要 : 对多元长记忆随机波动进行建模 ,并给出了相应的谱似然估计方法以及在多元随机波动模
型框架下分数维协整的检验步骤. 最后用上海和深圳的数据对所给的模型与方法进行了实证检验.
关键词 : 多元长记忆 SV 模型 ; 分数维协整 ; 谱似然估计
( )
中图分类号: F830 文献标识码 : A 文章编号 : 1007 - 9807 2004 01 - 0038 - 07
0 引 言 行为时提出了 SV 模型 ,其基本形式如下 :
у= exp ( h / 2) u u ～ iid (0 ,1) ( 1)
t t t t
[1 ,2] α δ ση η ( ) ( )
h = + h + η ～ iid 0 ,1 2
大量的实证研究 表明 :资产价格的条件波动 t t - 1 t t
[3] ( μ )
呈现出长记忆性或大范围的持续性 ,Breidt 等 发现 其中 : у是第t 期的 消去均值 后的 收益 , h 是
t t
这种长记忆性是不能用 ARCH 、GARCH 、EGARCH 以 对数波动 ,误差过程 u
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