人民币汇率制度与金融危机发生概率_基于Probit和Logit模型实证分析.pdfVIP

理理 论论 园园 地地 人民币汇率制度与金融危机发生概率 基于 和 模型的实证分析 ——— Probit Logit 马君潞 吕 剑 内容提要 本文以 个转型经济国家为样本 分别建立 和 模型 对这些 : 26 , Probit Logit , 国家的汇率制度与金融危机发生概率之间的关系进行了实证分析 所得模型稳定可靠 定 。 , 量变量 虚拟变量和控制变量均具有较强的显著性 其后 将我国的数据代入模型进行模 、 。 , 拟和预测 结果表明 自 年以来 我国实行硬盯住美元的固定汇率制度引发金融危 , , 1995 , 机的概率是最小的 远远小于实行中间汇率制度 明显小于实行浮动汇率制度所引发金融 , , 危机的概率 因此 当前应该继续维持固定汇率制度 长远目标是实行灵活的浮动汇率制 。 , , 度 坚决杜绝中间汇率制度 以保证我国宏观经济金融的平稳运行 , , 。 关键词 人民币汇率制度 金融危机 模型 模型 : ; ;Probit ;Logit 中图分类号:F831 文献标识码:A 随着经济一体化和金融全球化的到来 金 发生的根源 货币危机的发生导致固定汇率制 , , 融危机的发生概率大大增加 其原因是多方面 度的崩溃 认为固 。 。 ( ) DiamondDybvig 1983 的 其中汇率制度就是引发金融危机的重要原 定汇率制度限制了货币当局扩大国内信贷的能 , 因之一 关于汇率制度选择的问题 一直都是 力 有利于抑制通货膨胀 但却容易引发银行 。 , , , 世界各国政府和经济学者关注的热点 汇率制 危机 认为政府的扩张性财 。 。ObstfeldMaurice 度与金融危机之间存在多大的相关关系?实行 政和货币政策预期引发了自致性投机攻击,结 何种汇率制度能有效防范金融危机的发生 世 果导致固定汇率制度的崩溃。 ? CalvoMishkin 界上现存 个左右转型经济国家 对于这些国 认为全球性的冲