新资本监管规则对实体经济融资结构和系统性风险防范的影响研究.pdfVIP

2013年第12期 融 箩管 允 新资本监管规则对实体经济融资结构和 系统性风险防范的影响研究 刘志清① 摘要：中国的新资本管理办法 已于2013年开始实施。本文从优化实体经济融资结构 和防范系统性风险两个方面，分析了新资本管理办法的重要作用。在优化实体经济融资结 构方面，本文提 出了单位贷款资本消耗的分析框架，结合新资本管理办法的多层次资本缓冲 要求，分析了银行合意资本充足率的决定机制、单位贷款资本消耗的变化。在此基础上，本 文证明了新资本管理办法在提高风险敏感性的同时，还会提高银行对小微企业和居 民消费 的信贷支持 。在防范系统性风险方面，本文梳理并分析了新资本管理办法对于改善系统性 风险防范的机理。最后 ，本文对提高我国银行业新资本管理办法的实施质量及 防范监管套 利提 出了政策建议 。 关键词：资本监管；系统性风险；单位贷款资本消耗；巴塞尔协议Ⅲ 一 、 引言 代表中国资本监管新规则的 《商业银行资本管理办法 (试行)》(以下简称新 《资本办 法》)，已于2013年年初在银行业金融机构正式实施。对于新 《资本办法》，两个方面非常引 人关注：一是新 《资本办法》是否符合巴塞尔委员会发布的 《第三版巴塞尔协议》(以下简称 巴塞尔llI)要求；二是新 《资本办法》在金融支持实体经济发展和防范金融风险方面具有什 么作用。在中国接受巴塞尔Ⅲ国际评估后，第一个问题已有了肯定的答案。而对于第二个 问题，由于新资本监管规则影响广泛，需要在实施 中进一步观察政策效果，并进行综合评价。 本文将深入解读巴塞尔Ⅲ的要求和含义，在分析2004年 《商业银行资本充足率管理办法》 (以下简称原 《资本办法》)所存在的问题基础上，进一步论证了新 《资本办法》在扩大风险覆 ①刘志清，高级经济师，银监会统计部。本文为作者的学术思考 ，不代表所在单位意见。作者感谢匿名审稿 人的意见，文责自负。 堑资 堕蟹埋 塞签经济融超结构 蚕统 风隍防范的影响研究 总第24期 盖范围，提高风险的敏感性，加强宏观审慎监管、防范单体和系统性金融风险等方面所起的 作用。在新 《资本办法》下，银行的总体资本要求有所提高，部分过去 “占了规则便宜”(原办 法不够审慎)的机构需要补充存量资本缺 口，从而纠正了系统性的风险低估行为。与原 《资 本办法》相比，随着小微企业贷款以及个人贷款 占比的上升，新 《资本办法》下单位贷款投放 的资本消耗将会下降。这种 “激励相融”的机制设计是否有助于引导银行业逐步适应我围金 融结构的调整，提高金融服务实体经济发展的效率，也需要深入论证。 二、新 《资本办法》对实体经济融资结构的影响 新 《资本办法》对宏观经济的影响主要通过两个渠道：信贷可获得性(信贷总量)和定价 (信贷成本)，而这两个渠道受共同因子——单位贷款资本消耗 (每单位贷款投放需要筹集 的资本)的影响。单位贷款资本消耗由贷款的风险权重和银行的资本充足率水平共同决定。 与原 《资本办法》相比，在新 《资本办法》下，部分贷款的风险权重下降了，但同时资本充足率 要求也提高了。同时，在新 《资本办法》下，资本充足率要求是分层设计的，且银行突破各层 要求受到的监管强度明显不同。因此，银行在新 《资本办法》下确定的合意资本充足率水平 并不是线性增加的。例如，在 2．5％的储备资本要求下，银行并不是在原有风险偏好下确定 的资本充足率水平基础上提高2．5％，新 《资本办法》下单位贷款资本消耗较原 《资本办法》 会上升还是下降，需要做进一步的计量分析。 (一)单位贷款资本消耗分析框架 单位贷款资本消耗 (c)由贷款的风险权重()和银行合意资本充足率水平(n)决定，即： c= XⅡ (1) 银行合意资本充足率水平 n由资本监管要求和银行在监管资本要求之上增加的资本缓 冲(银行的超额资本缓冲)决定，而银行在监管资本要求之上增加的资本缓冲由银行的风险 偏好决定(刘志清，2012)。在新 《资本办法》下，资本监管要求比较复杂，在最低资本要求基 础上增加了储备资