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我国煤炭业上市公司内部治理结构的评价 张 莉 (洛阳理工学院 会计学系，河南 洛阳471023) 摘 要 ：目前 ，有关公司内部治理结构评价的研究主要集中在国外，国内的研究成果较少。中国煤炭业上 市公司的治理环境与国外有较大差异，具有 自身的特点，故应研究出适合中国国情的煤炭业上市公司内部治理 结构评价方法。上市公司的内部治理结构包括股权结构，董事会和监事会等。中国煤炭业上市公司可以先针 对这几个要素构建评价指标体系，然后用层次分析法对其内部治理结构进行实证研究，找 出公司内部治理结构 中应着重完善和优化的地方，并提出相关建议。 关键词：层次分析法；煤炭业上市公司；股权结构；董事会；监事会 中图分类号：F276．6 文献标识码：A 文章编号：1002—6487(2013)24—0197—04 里昂证券分别于1999年、2000年推出了各 自的公司治理 0 引育 评价系统，2000年美国的机构投资者服务机构建立了全 球性的上市公司治理状况数据库，另外布朗斯威克 、 杰克逊 ·马丁德尔于 1950年提出了董事会业绩分析 ICRA、ICLG和泰国也都建立了各 自的公司治理评价系统 方法，这标志着公司治理评价研究的萌芽。1952年，第一 等r-。目前，国外已经有了多种公司治理评价系统，这些评 个正式评价董事会的程序由美国机构投资者协会提出后， 价系统都是依据国外上市公司的治理环境(国外的市场环 引发了一场公司治理诊断与评价研究的革命 ：标准普尔于 境、法律制度和政策等)来建立的，而中国上市公司的治理 1998年建立了公司治理服务系统，欧洲的戴米诺、亚洲的 环境与国外相比差别很大，故我们应研究适用于我国的公 基金项目：教育部人文社科基金资助项目(11XJC630008)；国家民委科研项 目(10XB04) 作者简介：张 莉(1980一)，女，河南洛阳人，硕士研究生，讲师，研究方向：公司治理。 立董事 比例与公司成长呈正相关关系，即董事薪酬的增加 利于促进公司的成长。 有利于公司的成长。显著性水平为0．oo(0．05)，表 明董 独立董事比例与公司成长性之间呈现出负相关关 事薪酬与公司成长呈正相关关系，即H3成立。 系。对于大多数中小企业，独立董事的任命权掌握在大股 通过上表回归分析的结果，我们发现所选的控制变量 东手里，独立董事的报酬也是来 自手所任职的公司，因此 基本上都与被解释变量存在显著性相关关系，说明这些因 独立董事难 以有效监督公司的运作。独立董事对公司的 素对公司成长性存在着比较重要的影响关系，对模型回归 日常经营管理不够熟悉，与公司内部董事相比，存在信息 结果具有一定的控制作用。 不对称的问题，不利于独立董事职能的有效履行，从而对 中小企业的成长有一定的负向作用。 4 结论 董事薪酬与公司成长性之间呈现出正相关关系。这 与原假设是一致的。从结果中可以看出，在一定程度上增 现将本文的研究假设与实证结果归纳为一张表，见表7。 加董事的薪酬能够对中小企业的成长性有促进作用。对 表7 研究假设与实证结果一览表 董事薪酬的增加，能够使得董事越倾向做出有利于公司成 研究假设 实证回归结果 长的战略决策。 董事会规模与公司成长性呈倒U型 与假设不一致 ，存在负相关关系 独立董事比例与公司成长性正相关 与假设不一致 ，存在负相关关系 董事薪