企业破产制度的改进与完善.pdfVIP

●国有企业 改革 □杨瑞龙 周业安 企业破产制度的改进与完善 个企业在营运过程中 , 由于经营不善或受外部环境的影响 , 业的目的。 一 会显露出企业经营陷入危机的征兆 ,如企业销售收入持续下 我国于 1986 年颁布的《破产法》在第 4 条中也给了企业重整的机 降 ,资金利润率不断下滑 ,企业的资产负债率过高 ,缺乏偿债能力 ,经 会 。但无论如何 ,企业一旦实际进入了破产程序 ,债权人的债权及其他 理人员或董事玩忽职守、贪污腐败等 。这些信号的出现表明企业的相 相关利益者的权益事实上已受到了较大的损害 。,为了保全资本 ,企业 ( ) 关利益者 如资本所有者 、债权人等 的权益已受到损害 。因此 ,为了 的相关利益者就应通过设置一个最优化的约束和监督机制 ,监控企业 保全资本 ,这些相关利益者将通过有关程序要求重新分配企业控制 内部人的机会主义行为 ,努力防止出现企业陷入财务危机的现象 ,避 ( ) 权 如改组董事会 、更换经理人员等 。当这一请求得不到满足或效果 免大规模的企业破产 。一个能有效约束企业内部人机会主义行为的监 不理想时 ,就可申请企业进入破产程序 , 以对造成企业陷入危机的责 控机制至少包括以下三个阶段 :一是事前监控阶段 。企业的每个利益 ( ) 任者给予可置信的惩罚 。 相关者 如股东、债权人、职工等 在向企业投入专用性资产之前 ,都应 企业一旦进入破产程序 ,就将面临企业重组或资产拍卖 。企业重 对投资对象作一个合理的评估 , 内容涉及企业的生产能力、发展前景、 组是一种比较可行 、可置信的惩罚手段 ,经营者除非 自己出资收购 , 管理和组织能力、盈利率、潜在风险等 。目的在于防止在信息非对称的 否则将面临被解职甚至被起诉的惩罚 。企业重组广义地看分为两部 条件下 ,拥有优势信息的一方可能产生的利用散布虚假信息损害其他 分 :一是局部范围的人事调整和经营战略的调整 ;二是法律意义上的 产权主体的行为 ,如高估盈利率 、低估风险等 。二是事中监控阶段 。股 企业重组 、整顿或重整 ,它实际上构成破产程序的一个独立环节 。完 份公司的重要特征是所有权与控制权实现了分离 , 由于拥有公司控制 善企业破产制度对于强化惩罚的可信度 、优化约束机制 、保护所有者 权的经理人员有着自身独立的利益 目标 ,而信息又具有非对称性 , 因 和债权人的权益 、提高企业治理结构的效率有着十分重要的意义 。从 此 ,他们就有可能利用委托人的授权 , 以损害委托人的利益为代价来 我国的实际情况出发 ,我们提出改进我国企业破产制度的若干建议 。 追求自身利益最大化 。为此 ,公司的相关利益者就有必要通过密切关 注企业的经营状况 ,监督经理人员的行为 ,确保企业长期稳定地发展 。 应慎用破产程序 事中监控一般由公司的监事会来执行 。三是事后监控阶段 。通过对公 ( ) 目前国有企业的资产负债率普遍很高 ,甚至不少企业已资不抵 司经营绩效 一般是财务状况 的判断来采取相应的行动 。如果经营状 债 , 因此有些学者主张加快破产的步伐 , 以此来彻底清理企业的债 况良好 ,将不干预经理人员自由处置公司业务 ;如果出现了财务危机 务