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实际汇率对中美就业影响的实证研究 摘要 汇率作为开放经济中极为重要的宏观调节手段，近年来受到各国的高度重 视。为了维护自身的利益，各国在汇率问题上频发冲突，其中以中美两国为甚。 美国一直以人民币币值低估，从而造成美国高居不下的失业率为由，要求人民 币一次性大幅升值。2010年，由于美国政界人士的持续施压，致使中美两国的 汇率摩擦进一步升温。本文试图用理论和实证相结合的方法验证人民币兑美元 实际汇率的变化是否会对中美两国失业率造成影响，以及可能产生怎样的影响。 本文首先梳理了国内外学者关于汇率对就业影响的研究，总结了在当前世 界经济发展阶段上，较为常见的汇率对就业的传导渠道。其次，本文简要介绍 了用于实证研究的计量方法，并阐释了为什么选择这个方法。再其次，本文基 于1994年-2010年间人民币兑美元的实际汇率和中美两国的失业率数据，分时 间段，分别建立了汇率与中国失业率，以及汇率与美国失业率的 VAR 模型。运 用 VAR 模型和脉冲响应函数的实证结果，分析人民币兑美元实际汇率的变动对 中美两国就业所造成的影响。最后，本文结合理论分析，以汇率影响就业的总 需求渠道为例，对汇率影响就业的渠道进行了实证，以考察汇率是怎样影响就 业的。 作者发现，在1994-2010年整个区间上，人民币兑美元实际汇率对中国的失 业率都有影响。但是，在 1994-2004 年间，汇率通过总需求渠道影响就业的效 应并不显著。而在 1994-2004 年间，能够检测到实际汇率通过总需求渠道影响 中国的就业，但检验结果与理论并不吻合。人民币兑美元实际汇率对美国的失 业率基本上没有影响；但对于 2004-2010 年间的失业率在统计意义上有影响。 通过分析，作者认为在经济意义上，人民币兑美元实际汇率的变动对美国国内 就业情况的影响甚微。就影响渠道而言，汇率通过总需求渠道能够影响美国就 业，但影响力甚微。 鉴于目前少有文献针对双边汇率与贸易双方就业状况的关系展开研究，本文 考察人民币兑美元实际汇率对两国就业的影响，丰富了这方面的研究；也为中 美汇率问题的相关争议提供理论和实证方面的依据。 关键词：实际汇率；就业；VAR 实际汇率对中美就业影响的实证研究 ABSTRACT Exchange rate as one of the most important means of macro-control is paid high attention in recent years. To assert every country’s own interests, conflicts on exchange rate happen frequently. Among these conflicts, the one between China and U.S.A. is the most conspicuous. America thinks that RMB is underestimated, and this causes the high unemployment in American job market. The American government insists that RMB should appreciate drastically. In the year 2010, the friction between China and America increased. This paper is to find whether the real exchange rate of RMB to US dollar affects the unemployment rate of these two countries, and what effect it may be. This paper first reviewed the research achievement in relative literatures and summarized several ways in which exchange rate affect the employment. Then this paper gave a bri