利率市场化下国内寿险公司利率风险管理.pdfVIP

摘要 利率市场化作为一种全新的利率运行体制，对我国金融乃至整个经济运行 都将产生深刻的影响。利率市场化是我国经济发展的必然选择,利率风险是寿险 公司的最大风险。伴随着中国利率市场化进程不断推进,利率波动通过影响保险 产品的预定利率而影响产品的设计、开发和销售,这一切都向中国寿险业提出了 新的课题。所以,在当前的大环境下,研究利率市场化进程中寿险公司利率风险 管理具有较强的理论指导意义和现实意义。 本文首先介绍了利率市场化的进程，随后从利率风险的分类、特点和根源 入手分析了寿险公司在利率市场化进程中所面临的严峻考验，并通过详细分析 利率波动对寿险公司资产负债、寿险需求和嵌入式选择权的影响来说明了当前 寿险公司加强利率风险管理的必要性和紧迫性，进一步强调了寿险公司加强利 率风险管理的重要性。 然后介绍了主要的利率风险管理工具,为以下章节打下理论基础。在本章中, 主要介绍资产负债缺口理论、久期理论、OAS模型、VAR理论、情景模拟与压力 测试这 5 种常见的利率风险度量工具，并且分析了这些利率风险度量工具在应 用中的优缺点。 接着立足于国外寿险公司利率风险管理的经验教训来分析我国寿险利率风 险管理存在的问题，主要关注了“利差损”的历史遗留问题和当前利率市场化 进程中的新的挑战。 最后在理论基础上得出的寿险公司利率风险管理对策。首先重点分析了资 产负债管理在寿险公司的应用，并以案例深入解析了资产负债理论在实务中的 操作，其次分析如何通过寿险产品的设计来规避利率风险。另外分析了利率衍 生产品在防范利率风险方面的应用。最后总结了其他利率风险控制的方式。 关键词：寿险公司利率风险管理；资产负债管理 3 Abstract The interest rate risk is one of the most important components of the risk management in life insurance companies. Due to the interest rate marketization process, the interest rate is more and more fluctuating. Therefore, it is time to focus on the interest rate risk management in domestic life insurance companies during the marketization process. This article first introduced the interest rate marketization process and then analyzed the interest rate risks of life insurers in terms of the classification, characteristics and causes. Moreover, the article emphasize on necessity and the urgency of the application of interest rate risk management on basis of the through discussion of what the interest rate undulation can make an influence on the life insurers’ asset debt structure, the life insurance demand and imbedded option. The second chapter mainly introduced five kinds of common interest rates risk