关于中国外汇储备规模适度性的再思考.pdfVIP

摘要 我国外汇储备近年来一直保持着快速增长的趋势，截至2008年底已经达到 1.95万亿美元，列居世界第一。高额的外汇储备在彰显我国经济实力的同时， 也引起了政府部门、国内外学者的高度关注和广泛争议。 外汇储备作为反映一国经济、金融实力的重要宏观经济变量之一，其在调 节本国国际收支平衡、维持货币汇率稳定、维护本国国际信誉等方面发挥着不 容忽视的重要作用，尤其是在当今经济一体化的背景下，外汇储备在保护我国 经济金融安全等方面扮演着越来越重要的角色。然而，我国所持有的外汇储备 并不是越多越好，庞大的外汇储备规模也给我国经济带来了一定的负面影响。 正是抓住了这一焦点问题，本文站在国际经济金融形势瞬息万变、国内改革不 断深化、经济快速发展、社会转型的历史背景下，对我国外汇储备的规模适度 性问题给予宽视角、深层次的透视。 究竟如何确定一国所需要的外汇储备规模，关键是判断其适度性，目前国 际上对此还没有一个被普遍认可的统一标准。西方经济学家曾对储备规模的适 度性这一概念给予过不同的论述，本文在此基础上，做了进一步的思考和延伸， 认为在经济、金融全球化的背景下，随着各国经济彼此融合的不断加深以及融 合过程中差异性的不断增大，当前各国的外汇储备，除了具有传统理论的一般 规律性，均不同程度地呈现出一些与各国国情相结合的独特现象，更多地体现 出各国政治稳定、经济改革、社会发展的内在需求。继而在讨论中国的外汇储 备规模适度性时，我们必须结合中国的实际国情，研究中国与其他国家的具体 国情差异，在充分考虑到中国经济的对内对外均衡以及既定的宏观经济运行目 标的前提下，着眼于我国外汇储备在中国经济社会转型过程中承载的特殊使命 和功能。 改革开放以来，中国外汇储备增长大体经历了四个阶段。长期以来，我国 对外贸易的快速发展、FDI的持续增长、国际短期资本的涌入带来了我国经常项 目、资本和金融项目的“双顺差”格局，这正是中国外汇储备迅速增长的直接 原因；而中国外汇管理体制下的结售汇制度和管理浮动的人民币汇率制度则是 我国外汇储备迅速增长的制度基础。因此，我国外汇储备的增加是国内外多种 因素综合作用的必然结果，而不是国家刻意追求的目标，具有客观性和必然性。 I 在讨论中国外汇储备规模时，首先要结合我国的特殊国情和所处的国际环 境，综合考虑我国政治体制、经济改革、社会发展对外汇储备的内在需求，分 析中国外汇储备的特殊功能及其所承担的历史使命，关键是所持有的外汇储备 规模是否最大限度地支持了国家政治制度稳定、经济社会长远发展等全局性目 标的实现。 只要我国外汇储备增长的同时，影响外汇储备变动的相关因素和机制是合 理的，我国经济增长是健康的，社会改革是有序的，其规模的增减就是可以接 受的。从这一视角出发，尽管我国的外汇储备存量已达1.95万亿美元，我国目 前的外汇储备规模，并不存在过大的问题。 本文主要分为五个部分。第1章“导论”，主要讨论了本文的选题背景和研 究意义，并在此基础上提出了本文的基本结构、研究方法与创新之处。第2章“外 汇储备规模的理论概述”，阐述了外汇储备的含义和一般职能，并对国内外有关 外汇储备规模适度性的定性、定量研究文献分别进行了梳理，对之做出相应的 简要评述。第3章“外汇储备规模变动概述”，首先简要阐述了我国结售汇制度 下外汇储备的形成机制，并通过深入剖析改革开放以来我国外汇储备增长的四 个阶段的特征，分析出导致我国外汇储备迅速增长的直接原因和制度性原因。 第4章“中国对外汇储备的特殊需求”，是论文的核心章节，从外汇储备在中国 政治经济体制改革、社会发展过程中的特殊功能出发，讨论中国的外汇储备在 保障政治经济体制稳定、支持国内银行业改革发展、推进经济结构调整和可持 续发展、推行“藏汇于民”、推动人民币自由兑换和国际化等方面的特殊需求。 第5章“研究结论与政策建议”，是论文的落脚点，根据前一部分的分析和论述， 可以得出结论，并提出了一些针对性的政策建议。 关键词：外汇储备；规模；适度性 II