钢材套期保值说明书-模板.docVIP

归纳起来，套期保值在企业生产经营中的作用： ①锁定生产成本，实现预期利润。 ②利用期货价格信号，组织安排现货生产。 ③期货市场拓展现货销售和采购渠道。 与钢材相关企业通常遇到下面的问题： 对钢材有需求的企业： 原料价格大幅上涨，供应商囤货，导致企业高价都买不到原料，影响正常生产。? 下游企业提出签订远期订单，但是原料价格波动剧烈，企业很难承担签约的风险？ 原料每年都有低价区和高价区，企业对原料季节波动的把握度较高，谁都想在低价位的时候大量囤积原料，但是资金和仓库容量是否允许？ 钢材供给企业： ?????? 产品价格季节波动大，遇到价格下跌时市场观望“买涨不买跌”，造成产品滞销。 ?????? 每年都会遇到市场价格远远高于生产成本的暴利机会，但是暴利往往转瞬即逝，有没有想过在高价位一次性销售，甚至提前预售？ 流通，贸易类企业：? 作转手贸易通过低价买进，高价卖出来赚差价，但是近几年大宗商品价格暴涨暴跌，使得很多现货企业对价格走势判断也失去方向，造成经营困难。 以上问题都是各行各业现货相关企业经常碰到的， 通过期货市场事先买入（卖出）的套期保值的操作，企业可以提前锁定利润，控制价格成本，规避了价格波动风险，达到安全、平稳生产的目的。 钢材企业参与期货市场的必要性 一、??企业面临的风险 1.采购风险 近年以来铁矿石、焦炭的价格持续上涨，然而随着次贷危机影响蔓延而导致的全球经济下滑，也使得铁矿石价格出现下滑，企业在前期所采购的矿石也因此而造成了贬值。特别对于高库存企业，损失惨重，累计相加的话，08年中国钢铁行业四季度亏损达到476亿元。 2.销售风险 由于我国钢铁企业对进口铁矿石依赖程度越来越高，铁矿石的价格呈现刚性。这也从侧面说明，由于铁矿石的进口定价权不在我国钢铁企业手中，导致钢铁企业既无法控制成本，又无法锁定利润。 二、???钢铁企业利用 “线材、螺纹钢”期货品种具有很强的参考意义 ：中国是全球最大的普通线材、螺纹钢的生产国，钢铁企业可以通过分析目前期货市场上市的线材品种得到的预计走势，也就是说我们在生产经营过程可以利用期货的上市品种价格作为参考，有选择性的进行在期货市场上的保值策略。根据套期保值原理，多种行业都可通过钢材期货实施套期保值交易。贸易商与生产商已签订购货合同，预测交收货物时价格下跌，通过卖出等量期货合约锁定价格。存有尚未抛售的现货商品时，预测价格下跌，通过期货市场卖出等量期货合约锁定价格，这些都有助于改变长期以来一些贸易企业依赖生产企业弥补亏损的现状。进而达到在现货与期货市场“两条腿走路”的目的。 1、期现营销模式对比 ：由于在现货交易过程中存在着预付款订货、赊销等结算方式，这种方式大大降低了企业资金流动性，增加了企业本可以用于再生产的资金，不利于企业的生产经营。而且一旦买方违约，拒绝支付货款，则卖方企业就承担了所有的风险，损失惨重。若选择通过期货市场进行销售，就可以完全克服以上现货交易的缺点。首先，不存在违约行为。其次，大大提高了资金的利用率，降低资金成本。第三，期货市场基本不存在赊销情况，避免了“要帐难的问题”。 ? 2、套期保值基本流程 三、 判断套保成功与否的标准 套期保值的成功与否不在于在期货市场是否盈利，而是要把期货市场的收益和亏损同现货市场的操作综合起来再进行评价。 对于原材料买入者而言，套保成功与否的标准就是：原材料的实际买入价是否低于市场平均价，若低于市场平均价就可以说套保是成功的。 对于产成品卖出者来讲，即卖出套保而言，评判成功与否的标准就是：产品的卖出价是否高于市场平均价，若高于市场平均价就可以说套保是成功的。? 钢厂套期保值案例 案例《一》钢材需求企业 某房产公司5月份预计三个月后需要购入100吨螺纹钢，目前现货价格为4440元/吨。为防止未来钢材价格上涨而增加成本，该公司决定在期货市场以4500元/吨的价格买入2手期货合约。 8月份，螺纹钢现货价格上涨至5370元/吨。该公司在现货市场买入钢材，同时在期货市场以5430元/吨的价格卖出平仓。 ? 现货市场 期货市场 5月 8 月份需螺纹钢100吨，5月价格4440元/吨 买入2手期货合约，价格4500元/吨 8月 买入100吨螺纹钢，市价5370元/吨 卖出2手期货合约，价格5430元/吨, 盈亏 -930元/吨 +930元/吨 案例《二》钢材供给企业 某钢铁企业3月份约定三个月后需要售出100吨螺纹钢，目前现货价格为4000元/吨。为防止未来钢材价格下跌而使利润减少，该公司决定在期货市场以3980元/吨的价格卖出2手期货合约。 6月份，螺纹钢现货价格下跌至3800元/吨。该公司在现货市场卖出钢材，同时在期货市场以3750元/吨的价格买入平仓。 ? 现货市场 期货市场 3月 6月份需卖出螺纹钢100