必威体育精装版电大【财务管理】期末考试答案小抄（简答）.docVIP

财务管理小抄1、以利润最大化作为财务管理目标存在哪些缺点？ 答：以利润最大华作为财务目标的缺点：利润最大化是一个绝对指标，没有考虑企业的投入和产出之间的关系；利润最大化没有考虑利润发生的时间，没有考虑奖金时间价值；利润最大化没能有效考虑风险因素；利润最大化往往会使企业财务决策行为具有短期行为的倾向，只顾片面追求利润的增加，而不考虑企业的长远发展。 2、简述企业价值最大化是财务管理的最优目标。 答：财务管理目标是全部财务活动实现的最终目标，它是企业开展一切财务活动的基础和归宿。根据现代企业财务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目标有利润最大化、每股利润最大化（资本利润率最大化）、企业价值最大化等几种说法。其中，企业利润最大化认为企业价值并不等于账面资产的总价值，而是反映企业潜在或预期获利能力。企业价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学的计量；能克服企业在追求利润上的短期行为；科学地考虑了风险与报酬之间的联系，充分体现了对企业资产保值增值的要求。由上述几个优点可知，企业价值最大化是一个较为合理的财务管理目标。 3、简述影响利率形成的因素。 答：在金融市场中影响利率形成的因素有：纯利率、通货膨胀补率、违约风险贴补率、变现力风险贴补率、到期风险贴补率。纯利率是指在不考虑通货膨胀和零风险情况下的平均利率，一般将国库利率权当纯利率，理论上，财务纯利率是在产业平均利润率、奖金供求关系和国家调节下形成的利率水平。通货膨胀使货币贬值，为弥补通货膨胀造成的购买力损失，利率确定要视通货膨胀状况而给予一定的贴补，从而形成通货膨胀贴补率。违约风险是奖金供应者提供奖金后所承担的风险，违约风险越大，则投资人或奖金供应者要求的利率也越高。变现力是指资产在短期内出售并转换为现金的能力，其强弱标志有时间因素和变现价格。到期风险贴补率是因到期时间长短不同而形成的利率差别，如长期金融资产的风险高于短期资产风险。所以，利率的构成可以用以下模式概括：利率=纯利率+通货膨胀贴补率+违约风险贴补率+变现力风险贴补率+到期风险贴补率。其中，前两项构成基础利率，后三项都是在考虑风险情况下的风险补偿率。 4、简述三种重要的财务管理观念。 答：三种重要财务观念是货币时间价值观念、风险收益均衡观念、成本效益观念。货币时间价值观念是指货币的拥有者因放弃对货币的使用而根据其时间长短所获得的报酬，这种观念认为一定量的货币在不同时点上具有不同的价值。风险收益均衡观念是指风险和收益存在一种均衡关系，即等量风险应当取得与所承担风险相对等的等量收益。成本效益观念是指作出一项财务决策要以预期效益大于成本为原则，即某一项目的预期效益大于其所需成本时，在财务上即为可行；否则，应该放弃。 5、简述年金的概念及种类。 答：年金是指时间间隔相等（一年、半年、一季度等）、收入或支出金额相等的款项。例如，分期付款赊购分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款、每年相等的销售收入等，都属于年金的收付形式。按照收付的时间和次数不同，年金一般分为“普通年金”、“预付年金”、“递延年金”和“永续年金”四种。 6、简述风险的含义和分类。 答：风险是在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。从证券市场及投资组合角度来分析，风险分为市场风险和公司特有风险。市场风险是指那些对所有的公司产生影响的因素引起的风险，如战争、经济衰退、通货膨胀、高利率等。公司特有风险是指发生于个别公司的特有事件造成的风险，如员工罢工、新产品开发失败、没有争取到重要合同、诉讼失败等。 7、简述资本资产定价模型。 答：资本资产定价模型（CAPM）是衡量收益与风险关系的一个基本模型，该模型把资产的必要报酬率分为无风险资产的必要报酬率和该资产的风险报酬率。用公式表示为：Kj=Rf+βj*(Km-Rf)资产定价模型（CAPM）的最大用途在于它被用于测算不同风险状态下的必要投资报酬率，这一必要投资报酬率是项目投资决策中最低可接受收益率，即项目决策的贴现率。 8、比较普通股与债券筹资的优缺点。 答：普通股筹资是股权资本筹资。其优点：具有永久性，无到期日、不需还本；无固定股利负担，筹资风险小；有利于增强企业的举债能力；易吸收社会闲散奖金。缺点：资本成本高，易分散控制权。债券筹资是负债筹资。优点：筹资成本低；可利用财务杠杆的作用；有利于保障股东对公司的控制权；有利于调整资本结构。缺点：偿债压力大；不利于安排现金流量。 9、简述吸收直接投资的优缺点。 答：吸收直接投资具有以下优点：吸收直接投资筹集的资本属于股权资本，因此，与债务资本相比，它能提高企业对外负债的能力，即吸收的直接投资越多，举债能力就越强；吸收直接投资不仅可以筹集现金，而且能够直接取得所需要的先进设备和技术，与现金筹资方式相比，能尽快地形成企业生产经营能力