房地产行业：涨多跌少,总体回升.pdfVIP

2010-07-25 行业研究 /跟踪研究 房地产 涨多跌少，总体回升 中性/ 维持评级 —房地产周成交数据点评 成交回升，一二手房市场齐上涨。【一手房】重点跟踪14个城市一手房成交 分析师 鱼晋华 较上周环比上升 3%，其中一线城市环比上升 8%，北京环比持平，上海上升 SAC 执业证书编号:S1000208120162 16%，深圳下降14%。二线城市环比上升2%。天津下降11%，杭州下降1%，南 +755yujinhua@ 京下降 37%，武汉上升 17%，成都厦门大涨 45%和 203%。【二手房】重点跟踪 联系人 的 6 个城市总体环比上周涨 4%，其中北京涨 3%，深圳环比下降 4%，天津和 肖肖 杭州环比分别上升6%和17%，成都和长沙分别上涨18%和10%。【一手日均】7 +755xiaoxiao@ 月一手房日均成交数据显示，一二线重点14个城市成交面积环比上月降4%， 同比去年7月降61%，其中一线京沪深三地平均环比降16%、同比降74%，二 线城市整体环比降1%，同比降55%。 下半年推盘密集，合理定价将推动成交回升。下半年为推盘的密集期，今 年三季度我们跟踪的重点城市推盘面积将达到 4433 万平米，环比增长 19.6%。其中一线城市（北京、上海和深圳）推盘面积 1258 万平米，环比 增长 77%，二线城市（天津、沈阳、南京、杭州、苏州、成都和武汉）推 盘 3175 平米，环比增长 6%。从我们跟踪的新推楼盘成交情况来看，均有 不错的表现。我们预计，随着供应量的逐步释放，重点一二线城市的成交 回升将是大概率事件。 维稳意图明显，短期政策不会更严。7 月 22 日，发改委表示政策调控初见 成效，部分城市房价过快上涨的势头得到遏制。显现出管理层对政策调控 效果的认可，短期内政策维持目前的调控力度是大概率事件。央行在 7 月 23 日发布的《2010 年上半年金融机构贷款投向统计报告》中表明，房地产 贷款增速和个人消费贷款增速均明显回落。各项数据指标都显示出政策调 控已见成效。不过鉴于本轮调控起于房价过快上涨，因此在房价无实质性 回落之前，我们认为政策难言放松，在保增长的前提下对地产行业的持续 抑制将是年内政策的大基调。 最近 52 周股价表现