Subprime Crisis（次贷危机）.pptVIP

名词解释 ⑤债务抵押债券（CDO）金融资产证券化的产品之一，是一种由贷款、债券或者其他债务等组合作为标的债券。 What is the subprime crisis ？ subprime mortgage loan （次级按揭贷款 ） Background: The immediate cause or trigger of the crisis was the bursting of the United States housing bubble which peaked in approximately 2005–2006.High default rates on subprime and adjustable rate mortgages (ARM), began to increase quickly thereafter. 次贷危机是伴随着大约于2005-2006年的美国房地产泡沫破灭，以及“次级贷款”与可调整利率贷款（Adjustable Rate Mortgage，下简称ARM）的高违约率而开始的。在危机发生前几年的政府政策和竞争压力助长了高风险贷款的实施。此外，对贷款奖励力度的增加，如轻松的头期款以及房价长期上涨的趋势让借款人相信偿还房贷抵押的艰苦只是暂时性，他们能够在未来迅速的找到更有利的融资条件。然而，一旦利率开始回升，房地产价格于2006-2007年在美国许多地区开始适度下降，再融资变得更加困难。违约与法拍活动在轻松头期过后急剧增加，房屋价格并没有如预期般上升，以及ARM利率再创新高。在2006年年底美国法拍步调加速，引发后续的环球金融危机。 Causes Boom and bust in the housing market (房市的暴涨与破灭 ) Homeowner speculation (投机) High-risk mortgage loans and lending/borrowing practices (高风险的抵押贷款和贷款/借贷行为) Mortgage fraud (抵押欺诈) Securitization practices (证券化的做法) Inaccurate credit ratings (不准确的信贷评级) Government policies (美国政府政策 ) Policies of central banks (中央银行的政策 ) Causes Financial institution debt levels and incentives .(金融机构的债务水平和奖励办法 ) Credit Default Swaps (信用违约掉期 ) Boom and collapse of the shadow banking system (影子银行体系的起落 ) 美国次贷危机放大路线图 次贷危机对全球金融和世界经济的影响 1．全球金融市场进入剧烈波动的“多事之秋”。 2．次贷危机使美国房地产衰退雪上加霜，并将推迟其复苏时间。 3．次贷危机将使美国经济进一步放缓。 4．美国次贷危机将对世界经济产生一定的影响，但世界经济仍可望保持较强增长势头。 ?5．从长期看，美国次贷危机有利于全球金融和世界经济发展。 次贷危机对亚洲及中国经济的影响 1.相对美欧金融业而言，亚洲及中国遭受的直接影响相对较小 2.美次贷危机对国际金融市场和世界经济产生“溢出效应”，可能通过其广泛的投资者、衍生品及影响市场预期和实体经济运行等多个渠道，对亚洲及中国经济产生间接影响。 3.美国次贷危机和金融机构面临困难也为亚洲经济体提供一些机遇。 全球金融市场进入剧烈波动的“多事之秋”。 首先，大量房贷机构特别是与美国次贷市场相关的基金陷入困境或破产。据不完全统计，从2006年11月至2007年8月中旬，全美?80多家次贷机构停业，其中?11家破产，损失高达1000亿美元。英国、德国、法国、瑞士、荷兰、日本、澳大利亚等国家的50多家银行、对冲基金等受到波及。其次，西方主要金融机构亏损严重，债务大幅上升。受次贷危机影响，全球银行业损失3000亿美元到4000亿美元。美国花旗银行、美国银行、JP摩根大通银行及高盛公司等大型银行出现了近年来罕见的亏损状况。危机还导致美林、花旗、美国银行、贝尔斯登资产管理公司、英格兰银行和瑞士银行等美欧金融机构的董事长或总裁辞职。再次，国际金融市场的各领域都出现剧烈动荡，股市、债市、汇市、商品市场均无一幸免，并造成了西方信贷市场一定程度的紧缩。据估计，2007年10月以来，全球股市出现暴跌，全球股票市值损失达7.7万亿美元。 次贷危机使美国房地产衰退雪上加霜，并将推迟其复苏时间 在次贷危机发生之前，美国房地产业已陷入衰退。到2007年第4季度住宅建筑