证券客户经理实务第六讲行业和公司分析颜坤林.pptVIP

证券客户经理实务 主 讲：证券投资分析课程组 办公地点：财经大楼409室 上 讲 总 结 1、证券市场分析概述 2、驱动股票市场的动力 3、怎样做股票投资分析 4、证券市场的主要影响因素 5、宏观经济运行对证券市场的影响 6、一种指标的运行对证券市场的影响 7、宏观经济政策对证券市场的影响 8、财政政策与货币政策 公司分析主要内容 第一节 公司基本素质分析 分析要点： 一、公司的行业地位分析 二、公司所处区域分析 三、公司管理能力分析 四、公司成长性分析 一、公司行业地位分析 （一）产品的竞争力?? 主要看公司在技术水平、成本水平、质量等方面是否具备行业优势。 （二）产品的市场占有率 可根据销售额或收入额及增长率进行推算，也可观察产品销售市场的地域分布情况粗略估计。 （三）品牌影响力 案例：贵州茅台提价引发高端白酒跟风 2009年12月初，贵州茅台(600519) 表示将从明年元旦开始执行必威体育精装版的出厂价，飞天茅台53度必威体育精装版出厂价为499元/瓶，上涨60元/瓶，38度的出厂价则上涨30元/瓶。依此计算，53度飞天茅台此次出厂价涨幅约为13.7%。公司还特别强调茅台酒涨价后，经销商要控制53度茅台终端价格在730元以下。 案例：贵州茅台提价引发高端白酒跟风 贵州茅台价格一向被认为是白酒市场景气度的风向标，提价往往会引起白酒企业的“跟风”。申银万国报告指出，目前五粮液、国窖1573的出厂价分别为469元和468元，一批价分别为555元和505元。茅台提价后预计五粮液、国窖1573、水井坊、洋河蓝色经典、青花瓷汾酒等将择机提价。 不过，其他白酒的销量增长可能会受到一定抑制，高端白酒市场份额将进一步向茅台集中。目前不到3万吨的高端白酒市场，正常年度的新增需求估计在2000-2500吨，国信证券分析师估计2010年茅台酒将会增加1500-2000吨的销量，增长15%-20%。 国家发改委年内第3次约谈白酒企业 要求稳物价 白酒行业新一轮涨价引关注，发改委约谈白酒企业稳物价 　　在继上半年发改委两次约谈白酒企业的半年之限到期后，以五粮液为首的新一轮价格涨势引发了白酒行业可能即将到来的涨价潮。上周，发改委再次约谈主要白酒企业，要求稳定物价。而随后中国酿酒工业协会发出全行业倡议书：合理定价，“不凭借企业垄断地位随意涨价”。 　　记者调查发现，目前53度飞天茅台，在个别零售终端，价格已经涨至1600元/瓶左右，有网友调侃说：“人类已经无法阻止茅台涨价了。” 据悉，此次约谈，国家发改委价格司联合了经贸司、价监局共同召开，约谈对象为茅台、五粮液、苏酒、泸州老窖、古井贡五家白酒企业。与上两次约谈有所不同的是，上次除了白酒企业外，还约谈了华润、燕京、百威等啤酒集团，此次约谈只针对目前处于领头羊地位的一、二线白酒企业。其次是酿酒工业协会随后发布的倡议书耐人寻味，其中“不囤积居奇，不提前散布涨价信息，不集中‘搭车’涨价，更不合谋、串通涨价”口气颇为严厉，还出现了针对性的“不凭借企业的垄断地位随意涨价、谋取暴利”，这已经是直指处于硬通货地位的茅台。 　　非国计民生的高端白酒遭发改委约谈，引发了经济学家的关注，许小年在微博中称为“流氓行为”。深圳苏赛特商业数据有限公司董事长李保均在微博上回复记者认为，“市场的问题，需要市场解决，违背市场规律的‘约谈’是解决不了的。”以方便面在今年年初约谈为例，一过约谈期又悄悄涨价。 结 语 品牌不仅是一种产品的标志，而且是产品质量、性能、满足消费者效用的可靠程度的综合体现。品牌竞争是产品竞争的深化和延伸，品牌具有产品所不具有的创造、联合、巩固市场的多种功能。 二、公司所处经济区位分析 （一）什么是经济区位？（动画演示） （二）经济区位分析要点 1.区位内的自然条件和基础条件（演示） 2.区位内政府的产业政策 如果主营业务符合当地的产业发展方向，公司会得到政府政策支持，有利于上市公司的进一步发展。 3.区位内的经济特色 济发展环境、条件与水平等有别于其他区位的比较优势。 什么是经济区位？ 经济区位是指地理范畴上的经济增长点及其辐射范围。例如广西北部湾经济区。 区位内的自然条件和基础条件 包括矿产资源、水资源、能源、交通、通讯设施等，这对上市公司的发展起促进或制约作用，分析区位内的自然条件和基础条件，有利于判断区位内的上市公司发展前景。如港口业中的盐田港和北海港。 三、公司经营管理能力分析 1.公司法人治理结构的完善性及作用发挥 （案例演示） 2.公司管理层的综合素质和团队稳定性 3.公司业务人员素质和创新能力 分析业务人员的专业技术能力，对企业的忠诚