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（二）按金外汇交易 1. 概念 是指一种以保证金（margin）作抵押的外汇交易 方式。 2. 与外币期货交易的区别 （1）交割日期。外币期货交易有严格的规定， 一年中的3月、6月、9月和12月，这就意味着一年有 4个交割日，但在按金交易中，除了金融机构的非营 业日外，都可以作为交割日。 （2）标价货币。外币期货交易的价格都是用一 个非美元等于多少美元来表示，而按金交易中既有 直接标价，也有间接标价。 （3）利息。外币期货交易不涉及利息，投资者 即得不到利息，也不支付利息，而在按金交易中， 交易者可以得到买入货币的利息，同时要支付卖出 货币是利息。 3. 按金交易的流程 开户→签约→授权→交易→清算 （三）Transaction of Currency Options 货币期权交易 A transaction giving the holder the right but not the obligation to trade in a currency on some future date at a pre-agreed price . 给期权的买方一个权利，他有权利与期权的买 方进行交易，但也可以放弃交易的权利。 权利 进出口商 银行 （期权的买方） （期权的卖方） Call Option ：a contract giving the holder the right but no obligation to buy a currency on some future date at a pre-arranged price . 买进期权：期权交易的买方有权利按照合同约 定的价格在未来买进一种货币，但也可以放弃这种 交易。 Put Option ：a contract giving the holder the right but not the obligation to sell a currency on some future date at a price fixed when the contract is first taken out. 卖出期权：期权交易的买方有权利按照合同 规定的价格在未来卖出一种货币，但也可以放弃这 种交易。 《华尔街日报》外汇期权行情表FUTURES OPTIONS PRICES Wednesday，August 31，2005 ————————————————————— Japanese Yen （CME）yen；cents per 100 yen Strike Calls-Settle Puts-Settle Price Sep Oct Nov Sep Oct Nov 8950 1.19 2.20 - 0.15 0.28 0.50 9000 1.81 1.81 - 0.27 0.39 0.65 9050 0.52 1.49 - 1.48 1.56 0.84 9100 0.31 1.19 1.49 0.77 0.76 1.06 Est vol 600 Tu 1444 calls 246 puts Op int Tues 414168 calls 28958 puts Canadian Dollar （CME） 1000000 Can. ＄，cents per Can.＄ Strike Calls-Settle Puts-Settle Price Sep Oct Nov