国际金融期末练习题型.docVIP

一、名词解释（3×4） 1.外汇头寸 暴露在汇率风险下的外汇买卖余额，被称为买卖的头寸，又叫做外汇敞口。 2.远期汇率 也称期汇率，是交易双方达成外汇买卖协议，约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率。 3.掉期交易 指交易者在外汇市场上买进一种货币的同时卖出交割期不同的等额的同一种货币的交易。 4.外汇期货交易 是指外汇买卖双方在有组织的交易场所内，以公开叫价方式确定价格（汇率），买入或卖出标准交割日期、标准交割数量的某种外汇。 5.跨国直接投资 是指投资者跨越国界，通过创立、收购等手段，以掌握和控制国外企业经营活动从而谋取利润的一种投资活动。 6.外汇期权 也称为货币期权，指合约购买方在向出售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定时期或一定时间内，按照规定汇率（也称执行汇率）买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。 7.欧洲债券 指借款人（债券发行人）在其他国家发行的以非发行国货币标价的债券。 8.国际收支 是在一定时期内（通常为一年）一国居民与世界其他国家居民之间（非居民）的全部经济交易的系统记录。 二、单项选择题（1×18） 三、多项选择题（2×5） 四、简答题（5×2） 1. 欧洲债券市场的特点 答：首先，发行欧洲债券进行融资的成本更低。其次，由于是境外市场，不需要向有关国家申请批准，不受各国金融法令的约束。第三，可以自由选择货币面值。第四，可以用一种货币发行，也可以用两三种货币发行，到期由贷款人选择使用对自己最为有利的货币还本付息。此外，由于债券可以转让，金额分散，地理范围广大，一般又有政府担保，所以欧洲债券市场比一般债券市场的容量大，可以筹集到大额资金，并且利率低，期限长。对于投资者来说，由于发行人一般是各国政府，国际金融机构和信誉卓越的公司，所以投资比较安全，并且，债券利息收入在多数国家免税，可以获得较多的收益。 2. 外汇期货交易的特点 答：1.交易合约标准化。2.集中进行交易和结算。3.市场流动性高。4.价格形成和波动限制规范化。5.履约有保证。6.投机性强。 3. 外汇期货交易与远期外汇交易的区别 答：外汇期货合约被视为标准化了的外汇远期合约，同时还有效规避了外汇远期合约交割日期不灵活和违约风险较高等缺点。这两种合约的主要区别有：1.交易合约是否标准化。外汇远期交易的合约金额和交割日期是交易双方协商决定的。而外汇期货合约的金额、期限、交割日等要素却都是标准化的，由各期货交易所统一制定的。所有的交易者在此基础上选择交易。 2.是否集中进行交易和结算。远期外汇市场是无形的分散市场。期货交易则是在有形的交易所内进行。所有交易者通过会员公司在交易所场内集中、公开地进行交易。外汇远期交易的结算，由交易双方通过银行转账完成。期货交易则由期货交易所专门设立的独立的清算机构为买卖双方分别结算。 3.市场流动性。外汇远期合约一般不能转让或者直接对冲平仓，远期合约到期交割的比率在90%以上。到期合约的市场流动性很高，绝大多数期货合约都在到期日之前通过对冲交易的方式平仓。 4.价格形成机制和波动程度。外汇远期交易所使用的远期汇率由外汇银行报出，交易额大的客户还可以与银行讨价还价，协商确定交割汇率。期货合约的价格形成遵循公开集中竞价制度，在交易所内统一挂牌交易。此外，期货交易所还为每个外汇期货品种规定合约价值的最小变动和单日最大变动限额。 5.履约保证。相对而言，外汇远期交易的违约风险较高，所以银行对客户信用等级的要求比较严格，以此作为履约保证。期货交易所的清算机构要求场内经纪公司、经纪公司要求委托交易人分别开立保证金账户，作为履约保证。 6.投机性。保证金制度虽然使外汇期货交易有效防范了违约风险，但由于它的高杠杆性，也刺激了投机性交易。 4. 欧洲货币市场概念和特点 答：欧洲货币市场又称离岸金融市场，指货币在原发行国领土以外流通、借贷、投资，以非居民为主要参与者的国际金融市场 。欧洲货币市场是当前国际金融市场的核心。欧洲货币市场经营的货币为欧洲货币。 特点：1.摆脱了任何国家或地区政府法令的管理约束2.突破了国际贸易与国际金融业务汇集地的限制3.建立了独特的利率体系4.完全由非居民交易形成的借贷关系5.拥有广泛的银行网络与庞大的资金规模6.具有信贷创造机制. 五、综合题（50分） 1. 我国某公司6月1日从美国进口一批货物，价值100万美元，支付条件为90天远期不可撤消信用证，假设90天远期汇率为US＄￥￡100=US$200，法兰克福市场汇率为￡100=DM380，纽约市场汇率为US$100=DM193。试问，这三个市场的汇率存在差异吗？可否进行套汇从中获利？如何操作？ 答：存在差异，可以进行套汇。 ￡→$→DM→￡ 用￡100去套，可以获利￡1.58 $→DM→￡→$ 用$100去套，可以获利$1.5