投资分析篇.pptVIP

假设 和 分别为证券A和证券B的第i个未来可能出现的收益率， 和 则分别是证券A和证券B的预期收益率，X和Y表示分别投向证券A和证券B的资金比例。根据证券投资组合预期收益和总方差的定义以及数学期望的定义，我们可以把上式改写成以下形式： 这样，我们就将证券投资组合P(A,B)的整体风险，即其总方差 分解成了三个部分，第一项和第二项分别是构成该组合的两种证券各自的方差和它们在组合中所占资金比重的平方之积，第三项则是两种证券各自在组合中所占资金比重之积与这两种证券协方差相乘结果的两倍。很明显，如果我们知道构成组合的两种证券各自的方差和这两种证券协方差，就能计算出两种证券构成的投资组合的整体风险了。 2、一般情形下证券组合的总风险。 将上述两种证券构成的投资组合的总方差计算公式加以推广就可以得到由n种证券构成的投资组合的总方差计算公式。一般情形下证券投资组合整体风险的计算通式可表达为： 式中： 表示由多种证券构成的投资组合P的总方差； 表示投资组合P中第i种证券的方差(i=1,2,…,N)； Xi表示投资组合P中第i种证券在该组合总投资额中所占的比重(i=1,2,…,N)； Xj表示投资组合P中第j种证券在该组合总投资额中所占的比重(j=1,2,…,N)，并且i≠j； 表示投资组合P中证券i和证券j的协方差。 （二）用法： 1、取值为0-100，50为轴，W%R50，行情处于弱势；W%R50，行情处于强势。威廉指数的值越小，市场的买气越重，反之，其值越大，市场卖气越浓。 2、W%R上升至20以上，超买，即将见顶，应及时卖出；下跌至80以下，超卖，即将见底，应伺机买进。 3．在W%R进入低数值区位后，一般要回头，如果这时股价还继续上升，这就产生背离，是卖出的信号。 4．在W%R进入高数值区位后，一般要反弹，如果这时股价还继续下跌，这就产生背离，是买进的信号。 5．W%R在连续几次撞顶（底），局部形成双重或多重顶（底），则是卖出（买进）的信号。 威廉指数的数值同RSI一样，在0至100之间波动。不同的是，威廉指数值越小，表明市场买气越重，要提防回落；反之，其值越大，表明市场卖气越浓，要注意反弹。 三、随机指标（KDJ） --反映价格走势的强弱势和超买超卖现象 （一）算法 n日RSV＝[（Ｃ－Ｌn）/（Ｈn-Ｌn）] ×100Cn—收盘价、Ln—最低价、Hn—最高价 K线：RSV的M1日移动平均 D线：K值的M2日移动平均 J=3×K－2×D N、M1、M2 天数，一般取9、3、3 （二）用法：1、超买超卖区域的判断──Ｋ值在80以上，Ｄ值在70以上为超买的一般标准。Ｋ值在20以下，％Ｄ值在30以下，及时为超卖的一般标准。 2、背离判断──当股价走势一峰比一峰高时，随机指数的曲线一峰比一峰低，或股价走势一底比一底低时，随机指数曲线一底比一底高，这种现象被称为背离，随机指数与股价走势产生背离时，一般为转势的讯号，表明中期或短期走势已到顶或见底，此时应选择正确的买卖时机。3、Ｋ线与Ｄ线交叉突破判断──Ｋ值大于Ｄ值时，表明当前是一种向上涨升的趋势，因此Ｋ线从下向上突破Ｄ线时，是买进的讯号，反之，当Ｄ值大于Ｋ值，表明当前的趋势向下跌落，因而Ｋ线从上向下跌破Ｄ线时，是卖出讯号。 Ｋ线与％Ｄ线的交叉突破，在80以上或20以下较为准确4、KD指标对大盘和热门大盘股有极高准确性 四、平衡成交量（OBV） 能量潮，反映市场价格的变动与成交量配合情况，推测市场气氛 （一）算法： 今日OBV=前一日OBV+（±1）×今日成交量 +1—今日收盘价前日收盘价 -1—今日收盘价前日收盘价 第一个OBV值为0 （二）用法： 1、股价上升，OBV线下降，显示买盘无力—卖出 2、股价下跌，OBV线上升，显示买盘旺盛—买进 3、OBV缓慢上升，显示买盘渐强—买进 4、OBV急速上升，显示买盘力量将尽—卖出 5、OBV线由正转负，为下跌趋势，卖出信号；反之，买进信号 6、注意力应集中到形态上，如M头、W底，数值意义不大；OBV线常用于观察股价何时脱离盘局及突破后的未来走势 一、腾落指数ADL （一）算法 　　将每天收盘价上涨股票家数减去收盘价下跌的股票家数（无涨跌不计）后累积值t 　　ADL（ｔ）＝Σ（上涨家数一下跌家数） 　　 i=1 　　起始日期为ADL（1），目前日期为ADL（ｔ）。 第四节 市场大盘指标 （二）运用原则 （1）股价指数持续上涨，腾落指数亦上升，股价可能仍将继续上升。 （2）股价指数持续下跌，腾落指数亦下降，股价可能仍将继续下跌。 （3）股价指数上涨，而腾落指数下降，股价可能回跌。 （4）股价指数上跌，而腾落指数上升，股价