逆抵押贷款的精算模拟与方案设计.pdfVIP

维普资讯 [文章编号]1009—9190(2007)10—0046—07 逆抵押贷款的精算模拟与方案设计 张 鑫 [摘 要]逆抵押贷款作为一种补充养老保障服务提供模式，旨在通过 “以房养老”的形式提高老年人生 活水平。通过住房逆抵押贷款老年人可以将房产抵押，由相关运作机构根据房产价值定期给付年金 ，实现资 产现金的转换 ，而申请人则可以继续保留房产的居住权。本文通过借助金融学和投资学的相关模型，综合运 用精算分析方法，对逆抵押贷款进行 了精算模拟，进一步提 出了我国推行逆抵押贷款的可行方案。文章指出 在我 国应 由政府作为政策引导者，充分发挥商业银行作为住房逆抵押贷款项 目的主体作用，借助保险机构、 房产中介机构及专业信托公司等第三方机构，共 同支撑住房逆抵押贷款项 目在我 国的全面推行。 [关键词]逆抵押贷款；养老保险；补充养老保障 [中图分类号]F830．5 [文献标志码]A 人类社会 自产生之初就紧紧地同养老保障联系在 逆抵押贷款又叫反向抵押贷款 、逆序抵押贷款 ，是 一 一 起，从以代际之间互惠伦理基础来实现的家庭养老到 种与抵押贷款相反的模式。逆抵押贷款的运作方式与 以社会共有责任为要义的社会养老保险，不论采取何种 抵押贷款相反，适宜的人群从购买房产的青年人 口转变 方式都寄托了人们对未来老年生活的关注。20世纪60 为拥有房产的老年人 口，目的也从获取住房使用权转变 年代美 国推 出的逆抵押贷款服务 (ReverseAnnuity 为提高养老保障水平 ，两种模式相互关联而又意义不 Mortgage，RAM)是一种老年人通过与传统住房抵押贷款 同。TerrenceM．Clauretie和G，StacySirmans将逆抵押 相反的方式获得现金收入的金融产品，有效弥补了拥有 贷款定义为 “一种金融安排 ，贷款人基于物业的价值向 房产者老年生活保障水平的不足。RAM拟合了三种社 借款人支付固定的年金或者定期的款项”。他们指 出在 会要素 ，通过政府政策的引导 ，银行等金融机构的运作 ， 传统抵押贷款中，借款人得到一笔大额的现金流入，而 使得金融、房产与养老保障三者有机结合 ，是对补充养 在将来的贷款期中按月偿还 ；相反在逆抵押贷款中，借 老保障服务提供模式的创新，实现了政府 、金融业 、房产 款人得到一系列的月付款收入 ，而在贷款期末以大额的 业和老年群体之间的良性联动。逆抵押贷款已越来越被 现金偿还 ，在这两种贷款中住房都作为了抵押物 (特瑞 各国政府所关注，成为社会养老保障制度外的有效补充 斯 ·M．克劳瑞特，G．斯泰西 ·西蒙 ，2004)。柴效武 (20O4) 形式，与社会养老保险、企业年金和个人储蓄共同构成 认为 ，反抵押贷款是指居民以自有产权的住房作为抵押， 立体式 的养老保障网络 ，在全面防范老年风险的同时， 定期向金融机构取得的主要用于养老费用的贷款，其放贷 更加注重老年保障水平的提高。 对象是无固定收入而有 自有住房产权的老年人，并用于 日 常生活开销 ，贷款到期则以出售住房的收入或直接以该住 一 逆抵押贷款的内涵与分类 房资产还贷。一般来说，逆抵押贷款模式应具备以下要素： 、 逆抵押贷款是一种 以实现更高养老保障需求为 目 1．贷款人。逆抵押贷款的贷款人一般为银行等金融 的的资产转换工具。这样一种金融工具的诞生 ，一方面 机构 ，也有政府机构直接作为贷款人 的，如美 国的联邦 为解决老年保障服务供给不足提供 了一条制度外的有