十二五规划开局机构博弈新时代.pdfVIP

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2017-09-30 发布于北京
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十二五规划开局机构博弈新时代.pdf

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证券半年策略/A 股市场研十二五规划开局机构博弈新时代究 20 10 年12 月17 日报 20 11 年上半年A 股市场投资策略报告告投资要点：撰稿：  2010年股市出现了振荡格局，上证指数主要在3200-2400点范围内大幅波动，年初为高点，二季度持续下跌，三季度筑底反弹，俞杰、费小平走势有很多超预期的地方，特别是在个股行情方面，小盘股和主电话：0769 题投资板块走出了上升通道，蓝筹股则大起大落整体走势趋弱。邮箱：yj@  在管理层的推动下股指期货2010年亮相，迈入全流通门槛股市后 SAC 执业证书编号：博弈格局彻底改变，市场进入了机构博弈时代。同时在2010年政 S0340200010016 市策针对股市推行市场化的方针，调控的重心主要在于经济，宏观 S0340208070037 场经济政策在保增长、调结构、控通胀等多个目标之间摇摆，造成数据图表：策了机构围绕政策预期互相博弈。在新的博弈机制作用下，股市的略波动规律出现了很多和以往历史不同的特点。金融工程组、市场策略组电话：0769  2011年市场全流通体系以及双向交易机制会进一步深化发展，机构博弈格局会进一步延续，由于2011年经济增长面临更加复杂的市场主要指数2010 年表现局面，政策调控的重点依旧在于经济而不是资本市场，缺少政策收盘点涨幅的直接扶植，股市难以走出现整体性、持续性的单边上涨走势。上证综指 2893.74 -11.70% 从经济形势看，2011年宏观经济将面临一个减速然后回升的转深证成指 12759.60 -6.86% 变，转折点就在年中，在经济回落企稳前2011年上半年股市有很沪深300 3225.66 -9.79% 大概率将继续维持振荡格局。中小板 7798.77 34.12%  2011年上半年通胀压力居高不下，政策面不确定因素增多，振荡数据截止：2010 年12 月17 日市的演绎会更加曲折。目前市场整体估值水平处于历史低位，由于负利率将会长期存在，市场存在被热钱冲击的机会，2011年上上证综指一年走势半年股市存在中期行情机会。但另一方面，目前市场结构性泡沫上证综合指数沪深300 也非常突出，我们判断2011年股市将面临新一轮个股分化，小盘 5.0%