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首版 B5版 尾版 2009 年5 月23 日B05 赢家·公司 证监会就新股发行体制改革征求意见 中小投资者中签率将有所上升 □晨报记者 曹西京 中国证监会昨日就《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》 公开征求社会意见，时间截至6月5日。征求意见结束并正式发布后，即会安 排新股发行。 业内人士认为，这将使IPO重启预期上升，对指数上攻带来压力。若今 后按新的指导意见发行新股，由于网上发行每个账户有上限规定，散户中签 率将提升，与此同时，新股上市首日定价可能出现回落，债券基金、银行打 新产品等资金申购优势减弱，股价运行有望更平稳。 单个账户申购新股将设上限 根据该意见稿，发行人及其主承销商应当根据发行规模和市场情况，合 理设定每笔申购的最低申购量。对网上单个申购账户将设定上限，原则上不 超过本次网上发行股数的千分之一。对每一只股票发行，任一股票配售对象 只能选择网下或者网上一种方式进行新股申购，所有参与该只股票网下报 价、申购、配售的股票配售对象不再参与网上申购。新股发行体制改革第一 阶段将维持现行网下网上发行比例的规定不变。 按此意见，今后投资者申购新股将有一个区间范围，对创业板等小盘新 股来说，由于单个申购账户将设定上限，机构等大资金申购优势不再，普通 投资者小盘股中签机会将加大。而大盘新股，其网上发行股数的千分之一上 限对中小投资者仍是可望而不可及，因此仍将成为大资金的盛宴。此外，当 前大部分新股（50％－80％）向网上发售比例不变，则意味着总体上今后新 股发行将向散户倾斜，按资金量配售股份将逐步改变，巨额资金申购新股状 况有望缓解。 意见指出，“询价对象应真实报价，询价报价与申购报价应当具有逻辑 一致性，主承销商应当采取措施杜绝高报不买和低报高买。”这样，机构询 价将更加理性和负责，定价机制进一步市场化，新股收益趋势上会收窄，而 且是否有正收益的不确定性加大。因此投资者打新前需对招股公司进行研 2009 年5 月23 日B05 赢家·公司 判，估计今后游资等大户会因此更受益。 “大小限”问题暂未解决 证监会新闻发言人表示，新股发行制度改革第一阶段将暂不引入存量发 行。对存量发售问题将继续深入研究，待市场条件成熟时再择机推出。对 此，一券商资产管理部人士认为，新股IPO重启对市场喜忧参半。喜的是， 今后一级市场可能不像以往那样吸引巨量资金参与，对二级市场分流有限， 新股定价理性后，今后申购新股可能仍有5％的年收益率。忧的是，存量发 行仍没解决，这样新股开闸后新增“大小限”还会源源不断解禁上市，在原 始股东稳获收益的情况下对二级市场形成冲击。 此前，证监会已经透露了IPO放行的路线图——创业板IPO、主板IPO、 红筹股回归A股。目前，创业板开启IPO已经成为定局，但由于创业板包括 申报材料的制作、发审委的组建等很多配套规则都还在逐步完善中，市场预 计IPO重启在9月才会成行。 2009 年5 月23 日B05 赢家·公司 华东数控（００２２４８） 铁路建设带来大量订单 □南京证券谈世鸿 华东数控日前发布日常经营重大合同公告称，公司与中铁一局桥梁公司 沪杭铁路客运专线项目部、中铁二局集团新运工程有限公司等分别签订《 crtsⅡzm650型轨道板数控磨床购置合同》和《crtsⅡ型轨道板模具购置 合同》。合同金额总计7136.56万元。 点评：华东数控早在2000年便研发博格式轨道板数控磨床，现在随着技 术上的突破，公司成为国内唯一一家可以替代进口的中国生产厂商。2008 年，高铁所需的23台博格式轨道板数控磨床，其中20台由华东数控供应。自 2008年华东数控签下2.94亿订单之后，2009年一季度以来，来自高铁的订单 仍源源不断。 2008年，国家4万亿元投入为华东数控带来的大量订单，弥补了普通机 床销量的快速下滑，产品结构的优化使得华东数控毛利率整体提高了3.7％。 在4月10日的股东大会上，华东数控公开增发不超过3500万股的议案获得通 过，拟募资3.5亿元用于“数控大型机床技术改造项目”。项目建成达产 后，华东数控将扩大镗铣床、数控落地镗铣床两大系列数控大型机床的生产 能力，并提升产品档次。由此，华东数控将完成主营业务由中小型机床向大 型、重型、超重型精密数控机床的转型；公司经营模式也将由单一生产机床 整机产品，扩展至同