论评估企业财务业绩的指标体系.pdf

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software For evaluation only. 论评估企业财务业绩的指标体系 [摘 要]评估企业财务业绩的指标体系包括反映企业净利润、净资产收益率等的经营 成果指标，反映企业现金流量质量、资产质量等的财务状况质量指标，反映企业总资产增 长率、主营业务收入增长率等的财务状况变化趋势指标，反映企业流动比率、现金比率等 的资金运用能力指标。 [关键词]财务业绩，指标体系，经营成果，财务状况，资金运用能力 一、经营成果指标 1.净利润。净利润是利润总额扣除所得税后的余额。净利润与现金流量有着密切的关系， 尽管两者的经济含义有所不同，计量基础也不同，并且净利润与现金流量从短期看两者也存 在着差异，但从长期看，净利润与现金流量趋于一致。因此，企业的现金流量乃至企业价值 在很大程度上是由企业获取净利润的大小决定的，企业的净利润信息是评估企业现金流量的 重要依据。净利润为调整后的净利润，调整后的净利润=净利润-非经常性损益额。 2.净资产收益率。净资产收益率反映企业净资产总额获利能力，其公式为扣除非经常项 目后的净利润÷年平均净资产余额。该指标能反映企业所拥有的全部净资产的获利能力的大 小，进而反映企业在持续经营内所创造的现金流量的大小。净资产收益率能较好地评价企业 的财务业绩。从长期看，企业资本的价值最终取决于企业的资本收益和企业的资本成本之间 的关系。资本收益与资本成本进行比较，不仅有助于评估企业价值，而且有助于考虑未来获 利的途径。若新企业加入该行业没有大的阻碍，则持续的超额利润会引起激烈竞争，使得资 本收益率趋于行业平均水平并接近资本成本。若新企业加入该行业困难，则行业内企业可能 保持超额利润时间就会延长。一个企业的净资产收益率受总资产收益率和股东支配全部资产 能力的影响，总资产收益率越高，股东支配全部资产能力越大，则净资产收益率越高；反之， 则净资产收益率越低。 3.主营业务利润率。主营业务利润率反映企业主要产品获利能力，其公式为主营业务利 润÷主营业务收入。该指标能较好地反映企业获利能力的持续性。企业在市场经济中要想获 得长足发展，必须要有竞争优势的拳头产品，不断拓展主业。实践表明，没有主业而强调多 Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software For evaluation only. 元化经营很难获得竞争优势，其结果只会导致主业萎缩，利润减少，企业价值降低。 4.主营业务利润比重。主营业务利润比重是主营业务利润与利润总额的比率。它反映企 业主营业务利润鲜明的程度，是评价企业经营效益稳定性、持久性的重要指标。企业利润总 额是由营业利润、投资收益、营业外收支净额以及补贴收入和以前年度损益调整组成。利润 的不同组成部分有不同的持久性，盈利的质量与其持久性呈正相关性，而主营业务利润鲜明 度又在很大程度上决定了企业盈利的持续性和获利能力。因此，企业要持续发展，只有扎根 主业，培育核心盈利能力，不断提高主营业务利润的比重，才能增加企业价值。 5.非经常性损益与净利润比重。非经常性损益占净利润比重反映了企业非经常性损益对 当期净利润的影响。由于经常性损益反映企业持久的盈利能力及可持续发展能力，而非经常 性损益具有偶发性的特点，所以，非经常性损益占净利润的比重越低，则企业的利润质量越 高，非经常性损益占净利润的比重越高，则利润质量越低。 6.经营现金净流量与净利润的比率。经营现金净流量与净利润的比率是：经营现金净流 量÷净利润×100%，它通过经营现金净流量与净利润的比较反映企业盈利质量。一般而言， 没有现金净流量的利润，其盈利质量是不可靠的。如果企业的经营现金净流量与净利润比率 很低或成为负值，说明其利润不是来自经营活动，而是来自其它渠道，其长期盈利能力没有 可靠保证。因为经营活动现金净流量是从企业经营活动中产生的现金，与净利润相比，它能 够更加确切地反映企业的经营业绩，充足稳定的现金流量是企业生存的基本保证和稳定、持 久的盈利来源，而其它投资活动或筹资活动所获得的盈利一般都缺乏持久性和稳定性，不能 作