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试论稳健性原则在财务分析中的运用

稳健性原则又称谨慎性原则，是针对经济活动中的不确定性因素要求人们在会

核算处理上持谨慎小心的态度，要充分估计到风险和损失，尽量少计或不计可能

发生的收益，使会计信息使用者、决策者保持警惕，以应付纷繁复杂的外部经济

环境的变化，把风险损失缩小或限制在较小的范围内。因此，稳健性原则的本质

是资本保持及以此为核心对企业经营能力和偿债能力加以维护。在财务分析过程

中，同一财务分析指标往往有多种计算方法，从而可能得出不同的结果，反映出

不同的经济信息。作为企业财务报表使用者在分析企业会计信息时也应该持稳健

态度。本文拟就稳健性原则在财务分析中的运用作初步分析。一、短期偿债能力

分析中的运用1.流动比率流动比率＝流动资产／流动负债#215;l00％这一比率

用于衡量企业流动资产对流动负债的保障程度，亦即流动资产在短期债务到期前

可以变为现金用于偿还流动负债的能力。然而在流动资产中往往有些项目在实际

情况下不能很快转变为现金。从会计处理来看，某些挪借的公款或呆帐、坏帐是

通过其应收款、长期应收帐款等科目反映的。从稳健原则出发，应当在计算流动

比率指标时予扣除或根据具体情况按一定比例扣除。另外，在资产负债表的流动

负债中最好应加上将有可能发生的可以预计的或有负债，如产品质量保证金、应

收票据贴现、诉讼赔偿金等。2.速动比率速动比率＝速动资产／流动负债

#215;100％该指标用于衡量企业流动资产可以在当前偿还流动负债的能力。一

般认为这一指标越高，债权人的债务风险越小。就速动资产，在国内外会计实务

中，有两种计算方法。（1）一般计算方法（减法）速动资产＝流动资产一存货财

政部93年颁布的《企业财务通则》就是以这种方法进行计算的。（2）保守的

算方法（加法）速动资产＝货币资金十短期可上市证券十应收账款净值（含应收

票据）美国多数企业财务报表分析采用这种方法。其中，货币资金不合其他货币

资金，如外埠存款，指定用途的银行存款；应收帐项则要扣除长期应收款。上述

两种计算方法，使速动资产计算结果有时会差别很大。因为保守的速动资产扣除

了数额较大的预付帐款和其他流动资产。就我国企业资产负债表所列项目来看，

这些其他流动资产包括其他货币资金，长期应收帐款，其他应收款，待摊费用，

待处理流动资产净损失，一年内到期的长期债券投资，不能用于交付的偿债基金，

技改基金等，这些项目的会计数字，在流动资产中占有相当大的比重，同时又难

于随时变现以偿还债务。因此，衡量企业即时偿付能力更为稳健的指标是现金比

率，它等于现金及存款再加现金当量与流动负债之比。其中现金当量为预期三个

月内可收回的债券，股票投资，这个指标在分析企业财务困难，面临破产清算时

尤其有用。二、长期偿债能力分析中的运用长期偿债能力指标主要是资产负债率。

公式：资产负债率＝期末负债总额／期末资产总额#215;100％该指标反映企业

举债经营的比率。用于衡量企业保护债权人利益的程度。对于不同产业，不同行

业有不同的标准，如农业不依靠贷款举债投入，因此这一指标通常在20％左右，

工业等第二产业一般在40一60％之间，而第三产业则相对较活。我国资产负债

率较高有着体制上的原因，计划经济条件下企业没有破产风险，企业留利、折旧

基金统一上交财政，而证券市场的不发达又使得企业外部资本性投资少。企业要

发展，只有依靠借债。作为企业债权人，希望该指标越低越好；作为投资者，只

要企业资产报酬率大于负债成本率，负债多一点也无妨；经营者则希望有一个合

理比率，因为过高会影响企业融资信誉，过低则影响企业生产扩展。在具体分析

时要注意以下两个方面；1.少数股东权益。将一个非百分之百拥有股权的子公司

的财务报表进行合并以后，必然要加上一个少数股权的帐户来反映子公司中占少

数股权的其他股东权益。在资产负债表上，少数股东权益通常列在股东权益（所

有者权益）之前。在西方国家，有些企业在计算债务比率时不包括少数股权，理

由是少数股权并不是将来要偿还的债务。而另一些企业将少数股权包括在债务总

额中用于计算债务比串，理由是少数股权也是企业的外部筹资，是企业使用的全

部资本的一部分。由于少数股权使企业（对母公司的所有者来讲）虚增了一块资

产，为使分子分母所反映的内容相对应，则必须要把少数殷权包含在负债中。2.

可赎回优先股。是指由股份公司发行的，可以在需要时以一定价格赎回的优先股。

它可以增加企业资金运用余地，减少因市场利宰升降而造成的风险，缓解企业筹

建时资金紧张状况。这类优先股与普通股及一般意义上的优先股有所区别，最好

应列在负债项目中计算。三、企业资产营