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我国上市公司股票期权激励机制研究—以华为公司为例

摘要

现代企业的一个显著特征是所有权与经营权分离，由此产生了委托—代理矛盾。自上世纪以来，我国诸多企业已经实施了以股票期权作为激励奖励的措施，就目前的实施状态而言，股票期权奖励制度并没有充分的发挥具体作用，主要是由于实施不规范以及其他相关因素造成的。本论文通过四个专业理论角度进行总结：第一，委托代理理论；第二，企业不完备契约理论；第三，人力资本理论；第四，剩余索取树权理论。以经济学角度作为出发点，针对股票期权这一激励制度的科学性展开研究，以华为技术有限公司作为研究对象，对制度实施过程中遇到的各种问题以及实施效果展开详细的论述，然后看华为公司股票期权方案的设计要素，最后为此提出相关的建议与对策。

关键词：股票期权；激励机制；华为公司

目录TOC\o"1-3"\h\u

29997一、引言 1

7473二、股票期权概述 1

23227（一）股票期权的含义 1

1484（二）股票期权的特征 1

3138（三）股票期权的分类 2

2515三、股票期权激励的理论基础 2

9842（一）委托代理理论 2

30734（二）人力资本理论 2

5766（三）剩余索取权理论 2

9258四、中国上市公司案例分析——以华为技术有限公司为例 3

5961（一）华为技术有限公司简介 3

9274（二）华为公司的股票期权方案 3

23345（三）华为公司股权激励方案的评析 4

10971五、股票期权激励在我国的现实思考 5

29791（一）构建有效的资本市场 5

27585（二）建立完善的业绩评价体系 5

20863（三）适时探索指数型股票期权 5

9604（四）培育良好的经理人市场 5

7911结论 6

728参考文献 6

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一、引言

随着我国现代企业制度的建立和完善，为了进一步完善上市公司治理结构，促进上市公司规范运作与持续发展，股票期权激励在我国上市公司中得到了快速的推广和应用。截止目前，我国实施的股票期权激励制度处于初始阶段，有待更进一步的实践和研究，由于受到市场以及其他各种因素的限制，这一制度在实施过程中，缺乏健全性和完善性，激励效果无法达到预期目标。

近年来我国公司员工的流动十分频繁，传统的激励机制己经不能满足公司发展的需要。股票期权作为一种有效的激励行为，可以将人才与股东利益密切地联系起来，激发员工提升工作效率的热情，促进公司业绩的增长。本文通过对上市公司股票期权激励问题的研究，分析其是否存在明显的价值效应，为上市公司提供有效的激励政策，奖励科技人才，有助于推动企业的持久发展。

在企业发展中，无论从事哪个行业.都需要制定健全的激励机制，它是推动企业发展的有效手段。为了实现企业的伟大愿景，制定相关的激励机制是为员工提供的绩效奖励，也是员工对所在工作岗位的挑战，还是企业领导人为了企业的长期发展而制定的战略目标，避免受到短期利益的局限影响企业健康发展。本论文主要围绕股票期权激励制度，在实施过程中遇到的各种问题，针对制约因素采取相对应的解决措施，为实现这一制度的有效性和可实施性，奠定坚实的基础。

二、股票期权概述

（一）股票期权的含义

股票期权是企业资产所有者对经理人实行的一种长期激励的报酬制度。就是企业通过与股票期权的受权人签定合约，赋予受权人在约定的时间内按约定的价格（行权价）和数量购买企业股票的选择权。股权的价值来源于市场行情和波动差价，本质意义是指以股票买入作为提升收益的手段，以此来实现公司的盈利，提升员工自身的收益。

（二）股票期权的特征

1.股票期权是一种权利而非义务

股票期权是指股权持有人在有效期内，拥有自由分配股票的权利，可以参照市场行情，选择对股票的分配权和处理权，不受企业领导人的干预和约束。

2.股票期权是对于员工的补偿方式

作为企业的激励政策，是对优秀技术人员进行奖励的方式，是为股权自由人提供的补偿型服务，本质上是提升员工的薪酬奖励，但是在行使权利的同时，持有人需向企业缴纳相对应的资金。

3.股票期权的限制特征

股权没有转让性质，除非持有人死亡或者处于丧失劳动能力的情境以外，股票在有效期内不得以任何形式转让；另外，股权不具备投票权，持有人在获得股权之前，不具备赋予股东的权利，缺失对企业经营的投票权利；除此之外，对自身持有的股权无法获取同等的利益分配，由此可见，股票期权体现的是一种激励功能，并不是获取利益的本金。

（三）股票期权类型

1.补偿型和非补偿型

参照股权的实施目的进行划分，通常分为以下两种：第一，补偿型；第二，非补偿型；其中，补偿型股权是以报酬的形式作为员工的绩效奖励，其目的是为了获取员工对企业的忠诚度，激发