经济增加值（EVA）考核深度解读课件.ppt

经济增加值〔EVA〕考核深度解读

;*;;*;*;人力资源和社会保障部劳开工资研究所常风林;人力资源和社会保障部劳开工资研究所常风林;人力资源和社会保障部劳开工资研究所常风林;人力资源和社会保障部劳开工资研究所常风林;;*;青岛啤酒会计利润与EVA业绩截然相反;上海医药净利润、销售收入与EVA业绩比较;哈药集团净利润、销售收入与EVA业绩比较;东北药净利润净利润、销售收入与EVA业绩比较;*;EVA是对资产负债表、损益表业绩的综合反映

EVA考虑股权本钱，反映股东对不同行业、不同工程风险综合后的时机本钱

EVA调整，对利润、资本占用进行调整，消除非经营性因素对业绩的影响

EVA能准确揭露企业经营的经济效益，并与上市公司市场价值紧密相关;〔二〕实践说明，应用EVA的企业经营业绩远超出市场和同行业的表现;五年总回报：1997年7月1日——2002年6月30日;奥克兰大学教授RobertKleiman1998年的研究：; “EVA…同每股盈利，净资产收益率和自由现金流等传统评价指标相比，更准确的反映了经济现实。〞

高盛;*;*;*;*;*;;;*;*;*;;当然，经过近几年的改革开展和加强管理，中央企业整体价值创造能力有了较大幅度的提升。据初步测算〔资本本钱率按5%〕，目前中央企业EVA为正的企业超过一半。但与国际同行业先进水平相比，还存在不小的差距。

对中央企业而言，引入EVA考核，有助于中央企业更好地贯彻“科学开展观〞和“又好又快〞开展的要求，转变增长方式，促使企业不盲目追求规模扩张，注重追求价值增长；形成资本纪律，有效利用资本；防止盲目投资，着力做强主业，最终提升企业价值创造能力和核心竞争力。;*;*;*;;*;*;;;;*;;;;*;*;*;*;*;*;*;*;*;;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;商业模式案例分析之二：;*;*;*;*;;;*;*;*;*;赫尔曼?米勒公司的根本做法：

1.EVA的引入分两个阶段。初期是各个分、子公司各有各的EVA，且EVA的计算十分复杂，最多时仅会计调整工程就达15项之多。经过一段时间的实践后，公司现在的EVA管理方式十分简洁:一是把过去比较复杂??计算转向了简单的计算；二是不再分别计算各分、子公司的EVA，只计算公司的整体EVA，并以此对整个公司的员工进行考核与奖惩。

2.EVA计算简单。会计工程调整通常只调整一项，即大型工程投资，一般按5年分摊。税后净营业利润〔NOPAT〕的计算，直接在净利润的根底上对利息支出进行调整。

公司的资本本钱率一般为10%左右。;3.公司对所有员工EVA的奖金数额均依据公司EVA改善值目标值的大小来确定，如果公司实现确定的EVA改善值目标值，所有员工就都可以获得事前设定的1倍奖金；EVA改善值目标值越高，可获得的奖金倍数越高。

4.EVA改善值目标值确实定是按照股票市场对公司资本回报增长的长期要求推算出来的，一般一定三年，然后再分解到每年。

比方：公司2005到2007年度，每年的EVA改善值目标值是1100万美元。;*;*;;新加坡科技集团的EVA在各利益相关者之间的分配比例;EVA奖励的发放;新加坡科技集团认为，以EVA为根底的薪酬结构的优势有：

1.使雇员的利益与出资人的利益一致，雇员收入直接与股东盈利挂钩，形成雇主、雇员同一阵线；

2.既没有上限，也没有底线，有利于鼓励全体雇员尤其是高层管理人员为提高个人财富而努力提升公司盈利；

3.薪酬具有合理的稳定性及保障性，只要到达盈利目标，即可享有丰厚酬劳；

4.由于EVA奖励是扣除股东本钱后计算的，因此股东认为是应当承担的合理本钱。;中长期业绩考核及鼓励

新加坡科技集团给予企业高管一定的中长期鼓励，中长期鼓励的主要方式是股票鼓励。股票鼓励的设计都与公司和个人的中长期业绩相关，其中衡量公司和个人业绩的一个重要指标就是EVA的改善情况。;新加坡科技集团业绩股票方案例如;完成三项考核指标〔总的股东回报〔TSR〕、EVA增长率、生产效率〕，得根本分〔100％〕，奖励既定数量的业绩股票〔由企业采取传统的方式从二级市场回购〕，达不到或超过根本分的，根据得分情况减少或增加业绩股票奖励的数量。;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;