第十二章证券投资基金业务.ppt

第十二章 证券投资基金业务 第一节 证券投资基金业务概述 一.证券投资基金的特点和分类 (一)证券投资基金及其特点 证券投资基金是指一种利益共享.风险共担的集合证券投资方法,是一种间接投资方式。即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。 它于1868年诞生! 证券投资基金的主要特点有:五点P410-512 1、专家理财，智能优势集中。 2、组合投资，分散风险。 3、涉足投资领域广阔。 4、资金安全性高。 5、投资行为理性，有利于金融市场的稳定。 (二)证券投资基金分类 P412-415 开放式基金与封闭式基金相比，其不同点主要有： （1）两者的概念不同。开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在国家规定的营业场所申购或者赎回基金单位的一种基金。 封闭式基金是指事先确定发行总额，在封闭期内基金单位总数不变，基金上市后投资者可以通过证券市场转让、买卖基金单位的一种基金。 （2）两者的稳定性不同。由于开放式基金随时面临投资者赎回的压力，使得基金资产相对封闭式基金来说不稳定。基金资产的稳定性会对基金的投资战略产生重要影响，如开放式基金的管理人往往需要保留较大份额的流动性和变现性较强的资产，且投资理念相对短期化，而封闭式基金则有条件投资于一些变现性相对较差、投资期限较长的资产。 （3）两者的价格形成方式不同。开放式基金与封闭式基金的另一个重要的区别在于基金买卖的价格形成方式不同，开放式基金筹资成功后，它的基金单位不上市交易，而是由投资者根据基金的每日报价(每基金单位净资产加减适当的手续费)直接从基金管理公司或其代理机构随时购人或卖回基金单位，其买卖价格是以基金单位的净资产为基础。 而封闭式基金在基金存续期内，基金单位在证券交易所或证券交易柜台上进行交易，投资者之间按类似一般股票的买卖方式买卖基金单位，基金单位的价格由投资者之间的交易形成，受到心理因素、经济政策、市场上其他非自身因素的干扰，存在随行就市的特点。 与封闭式基金相比，开放式基金具有三方面的优点（势）： （1）一是基金投资人通过赎回基金单位的方式能“用脚投票”，对基金管理人形成直接的监督约束机制。 （2）二是投资人手中的增量资金流向业绩优良的基金能推动基金市场优胜劣汰的进程，形成对基金管理人的激励机制(基金管理人的报酬与基金净资产挂钩)。 （3）三是基金随时公布净资产值并以净资产为基础交易，提高了基金运作的透明度，有助于基金的规范运作。 因此，随着金融市场的成熟与金融自由化的深入，开放式基金在二战以后逐渐成为基金业发展的主流。据有关资料介绍，在世界基金市场中有90％以上是开放式基金。 二.证券投资基金会计核算的特点 P416-418 (一)以为基金会计主体 (二)估值日计算基金净值和基金单位净值,并按规定的予以公告 (三)逐日计量和确认基金损益 (四)估值日按公允价格进行估值 第二节 基金资产的核算 基金资产定义:P419 基金资产的内容:P419 一.股票投资的核算 P420-425 二.债券投资的核算 P426-429 第三节 基金发行和赎回的核算 P429-438 一、基金发行和赎回的原则 P429-438 （一）基金发行的要求 1．投资基金发起人的资格要求。 投资基金的设立需要由发起人的提议并发起。发起人不仅出设立投资的意向，而且需负责向投资基金管理机关——通为证券管理部门提交有关发起设立的一系列文件。我国《证投资基金管理暂行办法》规定： (1)基金发起人可以申请设立开放式基金，也可以申请设封闭式基金； (2)主要发起人为按照国家有关规定设立的证券公司、信投资公司和基金管理公司； (3)每个发起人的实收资本不少于3亿元，主要发起人有年以上从事证券投资经验、连续盈利的记录，但是基金管理公司除外； (4)发起人、基金托管人、基金管理人有健全的组织机构和管理制度，财务状况良好，经营行为规范； (5)